美國三大木材企業近期均啟動資本策略調整與分紅、庫藏股計畫，積極因應全球貿易波動與產業需求分化，展現加工產業抗震與財務韌性。

美國鋸材產業近來動作頻頻，三大上市木材企業UFP Industries, Inc. (UFPI)、Mercer International Inc. (MERC)及PotlatchDeltic Corporation (PCH)紛紛展現財務策略上的靈活轉進，力拚在全球貿易不確定性與美國本土房市、製造業需求波動中站穩腳步。這些公司藉由調升股息、擴大庫藏股、積極推動成本管控，試圖鞏固投資人信心，也反映產業周期與策略布局的不同選擇。

首先，UFPI董事會宣佈將季度現金股息提升至每股$0.35，年增幅達6%，同時擴大庫藏股授權至$300百萬美元，顯示管理層對現金流穩健與未來成長動能充滿信心。UFPI身為美國軟木板最大轉換商，持續供應製造業與建築市場，且針對製造房屋產業提供重要原料支持。自2024年7月以來，UFPI已買回約260萬股股份，總金額達$269.6百萬美元，進一步強化每股盈餘表現。

相較之下，Mercer International (MERC)則以嚴格資本控管迎戰全球貿易疑慮與匯率風險。2025年第二季，因美元走貶對營運EBITDA造成約$26百萬美金負面衝擊，公司遂暫停發放季分紅，並提出「One Goal One Hundred」計畫，目標於2026年底前將獲利提升$100百萬，2025年底前預計完成$25百萬成本節約。MERC持續關注在美國、加拿大、德國等地的森林資源開發與增值利用，產品範疇囊括紙漿、鋸材、結構板乃至生質能源，出租資產並聚焦流程效率成為應對不確定循環的主戰略。

至於PotlatchDeltic (PCH)，則以市場需求動能與財務自信作為回應。儘管木材製品部門因整體市況疲弱表現受限，其旗下林地部門卻憑藉北美原木價格攀升與採伐量超出指引，繳出超預期EBITDA，抵消部分壓力。公司正積極推進大型擴產計畫，如提升Waldo廠區產量，預計第三季出貨量將創季度新高。Citi分析師近期維持"Buy"評等，目標價$47美金，並指出PCH正藉由持續大量庫藏股展現長線利多。

整體觀察，三大企業在動盪的全球經貿環境下各自展現不同財務布局與營運韌性。UFPI以分紅與庫藏股尋求資本市場穩定，Mercer專注內部效益提升與資本保留，而PotlatchDeltic則仰賴優勢品項及積極擴產。若後續國際貿易局面進一步惡化，美國鋸材產業將面臨原料進口成本、需求端波動及外銷不確定等多重挑戰，產業間比拼將更加激烈。

展望未來，隨美國持續推動製造業回流與住宅需求提升，加上全球綠色建材與永續發展趨勢，美國鋸材巨頭如何調整產品結構、管理現金流與把握政策紅利，將成為投資人關注焦點。

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