美國木材龍頭積極回購、調升配息，面對全球貿易動盪與產業轉型，UFPI、MERC、PCH展現韌性，投資人聚焦防禦性布局及潛在成長空間。

近期美國木材產業三大龍頭——UFP Industries, Inc. (UFPI)、Mercer International Inc. (MERC)、PotlatchDeltic Corporation (PCH)——在產業逆風下逆勢操作，積極推出回購及配息政策，成為資本市場矚目焦點。

首先，UFPI於2025年7月宣布每股季度現金股息提升6%至$0.35，預計於9月15日發放予截至9月1日持股股東，展現穩健派息承諾；同時7月董事會再授權新的三億美元回購方案，取代過去回購政策，累計已用近2.7億美元回購約260萬股。UFPI不僅為美國最大軟木轉換商，也是製造房產產業主要供應商，在建築、工業及包裝領域廣泛布局。面對美國製造業回流（onshoring）及中美貿易戰帶來的關稅新局，UFPI積極強化資本配置，力求提升股東回報。

MERC方面則面臨全球貿易環境不確定及美元走弱，第二季營運受創，單季營業EBITDA因匯率損失減少約2600萬美元，股價遭TD證券下修目標至3美元並維持持有評等，更宣布暫停季配息、推動成本控管與效率提升計畫；MERC祭出「One Goal One Hundred」行動，誓言2026年底提升營收獲利一億美元、2025年底前省下2500萬美元成本。該公司跨足美國、加拿大、德國三地，生產紙漿、木材、生物燃料等，積極調整資本策略於經濟下行中穩健前行。

PCH則於Q2財報公告後被Citi分析師重申買進評等、目標價47美元，原因在於木材段表現亮眼，北美原木價格與產量超預期，有效抵銷木材製品線需求疲軟。PCH同時推動Waldo產能提升、計劃第三季創歷史新高板材出貨量（目標310-320M board feet），更透過積極回購股票展現資本信心。身為全美REIT領先木材地產及木製品供應商，PCH穩步布局未來經濟變局。

儘管產業面臨關稅壓力、需求放緩及匯率風險，UFPI、MERC、PCH透過資本運作及營運優化展現出色韌性，吸引對防禦型資產需求升溫。部分機構投資人雖認為AI科技股具更大上漲空間與較低風險，但木材板塊在ESG與房市復甦預期下仍具資本吸引力。未來能否藉由建築、製造自美國本土回流，以及精準調配資本策略，以鞏固市佔並提升股東回報，將成分析師關注的重點，產業走向值得持續追蹤。

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