美股科技股近期出現大幅回檔，主因AI熱潮降溫與政策雲影，市場資金開始旋轉，分析師：短線健康修正、中長線依舊看好AI產業發展。

近期美股科技股掀起震盪，投資人明顯出現資金調整行為，AI板塊過去因資金強力追捧而領漲，現卻面臨多重壓力，出現明顯回檔。根據彭博與華爾街分析，NASDAQ綜合指數兩日跌幅達2.4%，乃自四月以來最劇烈的修正。其中半導體板塊（如NVIDIA (NVDA)、AMD (AMD)）以及雲端與AI巨頭（如Microsoft (MSFT)、Meta Platforms (META)）均遭遇獲利回吐，反映市場短線對AI資本投入的思考及獲利實現需求。

背景上，AI與科技巨頭今年漲幅過快，部分主力如Google (GOOGL)、Apple (AAPL)與台積電 (TSM)等，皆已大幅領先大盤，帶動美股整體氣氛。但本周卻因政府干預陰霾升高，美國行政部門甚至探討以股權換獎補貼，並要求半導體企業履行更多監管責任。政治風險與政策不確定性，加上審慎的Fed態度，使資本市場開始檢討AI賽道估值。

多位資深市場專家認為，這一波回檔屬於技術性修正。B. Riley Wealth Management策略師Art Hogan明示：「科技已從四月低點反彈達40%，短期修正屬健康。」另有基金經理人指出，AI投資熱潮與近期DeepSeek技術層級提升，催化過度樂觀預期，市場亟需冷靜計價。此外，近日Fed利率走向亦牽動資金流動，若本周五鮑爾談話透露寬鬆意向，科技股賣壓有望迅速回補。

從資金動向觀察，分析師普遍預期若修正繼續，資金將流向小型股、生技醫療、消費必需品等相對低估產業，本月陸續可見生技、醫療甚至消費股成交量提升。Portfolio Manager Seth Hickle認為，輪動是健全的資本市場現象，短線震盪反而有助主流板塊休養再戰。

儘管短線修正，長線看來，科技與AI產業仍為資本主力。高盛(Goldman Sachs)「VIP」清單顯示，NVIDIA (NVDA)、Microsoft (MSFT)、Meta (META)、Tesla (TSLA)、Alphabet (GOOGL)、Apple (AAPL)、台積電(TSM)等都是全美對沖基金必備主力，顯現主流資金仍未放棄AI大故事。市場觀念普遍認為，AI未來帶來效能革命，有望推動企業獲利新高，隨政策雲淡、熱錢回流，科技股中長線動能依舊。

綜合觀之，近期美股科技股回調，源自漲多修正、政策不確定與美聯儲態度審慎，短線震盪下，資金輪動或可望激活更多產業板塊。長期而言，AI技術及龍頭企業仍是資本市場淘金關鍵，如何妥善分散配置、把握輪動節奏，考驗投資人操作智慧。

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