美科技股連兩日重挫，主因為AI資本支出速度受疑、政府干預焦慮升高，高權重股如Nvidia、Microsoft持續修正，短線或現資金流向防禦型族群。

美股科技股近日連續兩日大幅下挫，Nasdaq指數跌幅達2.4%，創今年四月以來最大兩日跌勢。重點半導體族群亦遭拖累，指數單日下滑1.5%，科技板塊在S&P 500指數中跌幅僅次於能源。主因投資人對AI資本支出步調是否過於激進開始質疑，加上美國政府干預跡象增強，例如川普政府考慮以政府補助換取晶片公司股權，增添市場不確定性。

資本輪動現象也開始浮現，根據B. Riley Wealth Management分析師Art Hogan觀察，科技族群自四月低點漲幅逾40%，明顯超漲，隨著市場預期聯準會年底有望降息，資金或轉向今年表現落後的其他板塊。例如Mindset Wealth Management的Seth Hickle指出，近期科技業績優於預期但回檔屬健康修正；資金正流向小型股、醫療、必需消費等防禦性族群，但預期不會形成長期趨勢，短線活水仍有望重返科技。

多名專家認為，AI泡沫本質仍待檢視，部分高價股如Palantir（PLTR）估值自高檔下修，Nvidia（NVDA）、Advanced Micro Devices（AMD）等權重股也出現連續回檔。但如Running Point基金CIO Michael Ashley Schulman指出，這波跌勢是「多重壓縮遇到毛利邏輯」，而AI新技術如DeepSeek更新帶來能力新紀元，也可能觸發技術調整。

政經因素再度成為波動來源。包括美國總統再度公開要求聯準會理事Lisa Cook辭職，引發市場對官僚干預與獨立性的擔憂，進一步加深早盤賣壓。據Interactive Brokers策略長Steve Sosnick，部分下跌是獲利了結及風險調整，但白宮提前介入聯準會人事，令市場意外出現政治性風險。

短線來看，多數分析師認為回檔屬健康現象，股市資金終有可能隨著利率與企業財報改善再流回科技板塊。投資人宜留意AI產業可持續發展力，並關注政經環境是否再添突發變數。

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