科技股近期遭遇修正，市場專家討論獲利了結、AI資本投資熱度降溫及潛在政策影響，多頭結構仍待觀察。

近期美股科技巨頭股價大幅回調，納斯達克指數兩天跌幅達2.4%，創四月以來最大跌勢。領跌板塊包括以Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT)、Advanced Micro Devices (AMD)、Meta Platforms (META)、Alphabet (GOOGL)、Apple (AAPL)為代表的AI及半導體大廠。分析人士指出，這波修正主要來自技術性獲利了結及資金調倉，科技股自今年四月低點至今累漲近四成，明顯領先整體標普500表現。

資金輪動現象成為市場焦點。美股多頭主力由"Mag 7"科技巨頭帶動，但近期投資人轉向獲利了結，部分資金流入健康照護、消費必需品等相對落後板塊。市場普遍認為，若美聯儲短期釋出降息訊號，資金流向可能再度轉回科技股，但現階段小型股及非科技族群短線受青睞。

AI資本支出面臨質疑。近幾季科技大廠因AI需求，投入大量資本支出推動資料中心、晶片、雲端基礎設施升級，推高相關股價。然而市場開始思考，是否追逐AI熱潮步伐過快，導致股價估值過度膨脹、風險升高。舉例而言，Palantir (PLTR)市銷率自年初高達200倍，如今回落至150倍。DeepSeek近期更新亦引發市場對AI技術供給過度，資本支出速度需重新校正的討論，Meta Platforms (META)也因AI部門重組而增添不確定性。

政策干預成隱憂。川普政府傳出可能要求晶片產業如Intel在"CHIPS Act"補助中讓出部分股權，並針對聯準會高層發表強烈批評，引起市場擔憂政策風險加劇。聯準會官員Lisa Cook遭受政治施壓，亦造成早盤拋壓加重。專家普遍認為，政治事件及政策變數正升高科技板塊波動。

展望後市，多數機構認為目前修正屬健康調整，短線獲利了結或再加劇，惟科技與AI基本面仍具長線吸引力，預期在九月季節性弱勢過後，資金將逐步重返大型科技股。投資人宜注意估值修正與政策動向，把握健康資金輪動機會。

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