美國科技股遭遇短期拉回，AI資本支出熱度降溫，巨頭如Nvidia與Microsoft仍具長期競爭力，但市場資金轉向其他板塊成為一大特色。

美國股市本週進入明顯調整期，科技股領跌成為市場焦點。納斯達克指數過去兩日累計下跌約2.4%，創下自今年四月以來最大跌幅，尤其以AI與半導體族群的回檔最為顯著。Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT)、Broadcom (AVGO)、Advanced Micro Devices (AMD)等重量級藍籌紛紛回檔，部分投資人急速獲利了結，引發資金明顯輪動。

業內分析普遍認為，科技板塊自四月低點漲幅已經高達40%，高昂本益比促使投資人開始重新評估風險。不少市場人士也指出，政府對產業介入加深——如特朗普政府考慮要求Intel (INTC)等企業為CHIPS法案補助提供股權交換——使短線投資信心動搖。而AI資本支出的增速遭質疑，讓過去以"AI夢"拉升的股價進行了必要的修正。

機器學習新玩家、重磅更新如DeepSeek等因素，也成為市場拉回的重要觸媒。一線科技巨頭Palantir (PLTR)估值從200倍銷售量下修至150倍，展現資本市場對過於追高AI標的的警惕。部分主管如B. Riley Wealth Management、Ladenburg Thalmann等認為，雖AI與科技仍是長期發展主流，但短線拉回是健康訊號，有助於中小型股、醫療及消費類股等長期落後板塊吸引買氣。

同時，聯準會(Fed)降息預期、總統選舉季的政治力干預，以及對高利率的風險意識，也推動資金流向避險板塊。美股指數權重因科技七雄(Mag 7)拖累擴大短線波動，但多數機構投資人仍看好科技產業未來二至三季的資金回流，認為目前僅屬技術性修正。市場也將在Jackson Hole央行年會、Fed主席Powell發言中尋求下一波利率方向與風險指標。

整體分析顯示，科技股短線劇烈震盪但基本面未變，各方仍看好如NVDA、MSFT等企業長期領先力。市場輪動現象有助於消化過高估值，等待AI及半導體產業再度引領新一輪長多，惟須持續觀察政府政策、產業資本支出動向及全球宏觀經濟環境。

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