2025年以來，全球人工智慧新創企業吸金達1220億美元，美國新創獨占85%，但IPO乾旱與資金集中造成小型AI公司募資困難。

今年人工智慧（AI）市場迎來資本大爆發。根據BestBrokers分析，2025年以來全球AI新創企業共募得1220億美元，其中美國企業占比高達1043億美元，約等於全球總額的85.5%。金融專家Paul Hoffman指出，美國不僅引領創新，更掌握AI基礎建設主導權，相關大型投資案連番登場。例如Meta（META）砸下143億美元入股Scale AI，不只讓Mark Zuckerberg獲得49%持股，也象徵產業重點由演算法逐漸轉移至基礎設施。其它如Anduril（由Founders Fund領投）、Safe Superintelligence（Greenoaks、Alphabet（GOOG，GOOGL）及Andreessen Horowitz參與）分別募資25億及20億美元，急速拉升公司估值。

儘管第二季AI募資規模由上季高點731億美元降至500億美元，整體仍處歷史高位。Hoffman以數據說明，2023至2025年季AI募資年增率達17.22%，可見市場熱度不減。近期美國總統川普更承諾920億美元撥款支持AI（AIEQ，ARTY）與能源（IXC，IYE，XLE）產業，顯示美國政府銳意加速AI生態系布局。但這波資金浪潮也帶來挑戰：全球風投Q2規模由1284億美元滑落至1015億美元，原因之一是IPO市場長期不振，導致創投回收與募資受限，包括OpenAI、Databricks等重量級AI新創皆選擇維持私人公司身分、靠晚期融資與活躍次級市場支撐。

AI市場資本明顯集中，大型公司如OpenAI、Anthropic、Scale AI、Infinite Reality獲得多數融資，小型AI新創募資難度劇增。Hoffman表示，現今創投偏好穩健投資案，資本市場「馬太效應」明顯，小型公司切入門檻墊高。主流AI Capex項目包括AI晶片商如Rivos（正準備5億美元募資，挑戰Nvidia（NVDA））、Reka AI（Nvidia及Snowflake領投1.1億美元）、Neuralink（Elon Musk主導，募資6.5億美元），使美國供應鏈與投資圈熱度不減。

背後主因一方面來自產業成熟期，但同時受限IPO渠道收縮及資金防禦傾向，創投首選巨頭項目。業內如SoftBank Group（SFTBY）、Andreessen Horowitz、Tiger Global Management（MAPTX）、Sequoia（SEQUX）、Lightspeed Venture Partners等仍握多數資金動能，主導產業方向。未來AI領域資本壁壘越趨明顯，創新者如何突破巨頭壟斷，將是全球科技重點關注問題。總體來看，投資熱度未退燒，惟創業門檻升高、資金分配不均，市場另一極端加速成形，產業創新格局正悄然改變。

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