美國能源產業2024年併購總額激增至2066億美元，企業追求規模效益以抗擊低利潤和軟商品價格。

美國石油與天然氣產業在2024年迎來空前的合併與收購浪潮，交易總金額高達2066億美元，較去年近乎三倍成長。雖然原油與天然氣等商品價格持續低迷，導致企業獲利較2022年高點下滑逾50%，但產業龍頭如Exxon Mobil（美股代號：XOM）、Diamondback Energy（FANG）、ConocoPhillips（COP）等紛紛以併購擴張規模，力求效率和長期競爭力。此策略顯示能源大廠已由過去較著重回饋股東，轉為積極尋求實質成長和經營體質再造。

背景上，自新冠疫情及俄烏戰爭後，商品行情極度波動，促使能源公司進行資本與資源重整。根據Ernst & Young報告，2024年產業內的現金流不再多用於股票回購或分紅，相關支出大減至292億美元；而油氣勘探和開採則緩降至855億美元，顯示企業重心移向併購及整合。

其中，Exxon Mobil是併購主力，僅2024年其資產購併就花費高達845億美元，包括2023年宣布以600億美元收購頁岩油業者Pioneer Natural Resources，正式於2024年完成。這類「超級併購」讓公司得以迅速壯大資源池、整合生產鏈，朝向規模經濟與長期獲利而努力。

然而，大併購與規模整合也引發產業監管和資本配置的新挑戰。去年美國油氣公司整體獲利下滑至748億美元，雖低於2022年巔峰，但仍是全球資源類股的重要行業。批評者認為，過度依賴併購難保資產配置成效，且可能削弱中小型業者生存空間。

展望未來，低碳轉型壓力、利率波動，以及全球地緣政治變數，仍會影響美國油氣業的併購動能與資本支出策略。隨著企業積極追求規模擴張，效率提升及產業重整也將持續主導產業生態。市場高度關注後續併購案能否為產業帶來可持續獲利，以及美國能源市場在全球競爭格局中的定位與穩定性。

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