2024年美國油氣產業併購案金額暴增至2066億美元，主因在於巨頭追求綜效與獲利，減少分紅投入規模型增長，競爭格局劇變。

美國能源業迎來大變革，去年油氣企業併購交易金額暴增至2066億美元，遠高於前一年的479億，創下三倍增幅，反映產業正由單純追求股東回報，轉向規模化與效率提升。根據Ernst & Young最新研究，Exxon Mobil（XOM）、Diamondback Energy（FANG）、ConocoPhillips（COP）等大型公司領銜此次併購潮。例如，Exxon Mobil以845億美元成為2024年最大買家，包括完成對Pioneer Natural Resources的600億美元收購。

這股併購浪潮，發生在油氣價格自2022高點明顯回落後，企業挾現金強攻規模、降低邊際成本。EY策略暨能源交易合夥人Bruce On指出：「企業見重現金流後積極重整流程、工具、勞動力與相關營運，尋求整合以爭取更大效率與獲利。」

這也反映在財務數字上。根據報告，去年石油巨頭將分紅與回購等股利支出減少25%至292億美元，同時勘探開發支出略降7%至855億，但獲利仍下滑一成至748億美元，僅2022巔峰的半數。

結構重塑不只影響巨頭間競爭，相關投資策略也變動明顯。例如，Petrobras（PBR）公開否認正與彩生（Raizen）、Shell（SHEL）等協議進行乙醇生產投資，雖然合作曾被媒體報導，反映集團策略仍維持對生物燃料的保留。

雖然產業整合有助推高規模效率、加速技術落地，但也可能壓縮中小型企業空間，加劇少數巨頭主導風險。部分分析師憂心此舉恐減損創新動能，甚至造成就業流動減緩，對供應鏈彈性及油價穩定帶來長遠挑戰。

展望未來，隨著大型併購案頻出，美國能源板塊競爭格局正快速洗牌，企業仍需在提升效率、穩定獲利與分散地緣風險間尋求平衡，投資人也應密切關注中國市場動態、政策變化及新世代低碳技術發展對板塊的衝擊。

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