消費者提前採購、低價策略搶占市場，關稅與通膨衝擊下美國零售業生態轉變，淘汰賽已然開始。

美國零售業正值關鍵轉型期，隨著新一波關稅上路、通膨溫和回升，消費者行為與企業策略出現明顯變化。根據UBS和國家零售聯合會(National Retail Federation)最新調查，逾半數受訪者將進口關稅視為影響消費的首要經濟問題，僅次於通膨。富有消費能力的群體維持開銷，但中下層家庭明顯縮減預算，美國家庭於今年返校季期平均支出僅858美元，年減近2%。

消費者提早採購、主動尋找優惠商品，成為對抗價格上漲的主流行為。其中大型價值型零售商如Walmart(WMT)、TJX Companies(TJX)、Costco(COST)及線上市場巨頭Amazon(AMZN)受惠於品牌規模與靈活定價，吸引大量價敏消費者提早動手採買。今年Amazon的Prime Day延長四日，學用品銷量暴增175%，顯示消費者積極搶購折扣商品。Costco則仰賴Kirkland Signature自有品牌及全球化佈局，有效壓低成本、維持利潤率，TJX則憑藉彈性採購模式與折扣優勢，在消費者需求轉向低價的環境下強勢吸納市佔率。UBS和Telsey Advisory Group均預期，折價零售商將於2025年返校季中展現亮眼成績。

與此同時，傳統百貨與量販品牌面臨挑戰。Target(TGT)今年以來股價重挫超過20%，管理層對品牌定位與消費族群方向感迷失，攻防失據，導致同店銷售及人流遞減。G Squared Private Wealth分析師Victoria Greene直言，Target亟需確立自身發展方向，否則將持續遭到競業如Walmart全面壓制。Hasbro(HAS)反倒受益於關稅政策，股價自四月以來飆漲28%。

零售業迎戰新挑戰，策略面分化加速。星級分析師指出，關稅推高部分消費品(如服飾、家具)價格，業者靠提前庫存、供應鏈多元化及高價自有品牌共享成本壓力，但最終消費端仍難免感受波動。部分企業將難以吸收長期成本導致利潤率萎縮，淘汰賽持續上演。

展望後市，消費動能雖未現明顯崩盤，但關稅、物價及社會情勢持續壓抑消費信心，帶動市場重新洗牌。價值型零售商將持續強化獲利，品牌定位不清或價格競爭力不足者可能面臨更艱困處境。投資人宜審慎選擇具抵禦能力與成長潛力的消費股，並密切關注政策走向及消費趨勢變化。

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