2024年美國油氣產業併購規模達2066億美元，為去年三倍，帶動效率提升及資本重組；大型能源企業策略轉向，動搖傳統分配模式，未來市場變化受高度關注。

今年美國油氣產業出現史詩級的併購浪潮，成交總額達2066億美元，為去年的三倍，徹底改寫能源產業格局。根據安永(Ernst & Young)最新報告，受訪業者普遍認為，這波併購潮源自大型油氣公司（如Exxon Mobil、Diamondback Energy、ConocoPhillips）在商品價格下滑之際，選擇將資金投入於規模擴張及效率提升，而非過往僅聚焦於回饋股東。

過去一年，油氣巨頭減少現金股利與庫藏股支出約25%，至292億美元，顯示傳統「資本分配給股東優先」的策略出現翻轉。資本流向更傾向於支持合併重組、提升營運效率，以便在成本下壓的情勢下鞏固競爭地位。此波動作同時促使產業內的探索及開發支出微降7%，顯示併購、資本優化正成為主流。

Exxon Mobil(美股代號XOM)今年斥資845億美元購併美國頁岩油龍頭Pioneer Natural Resources，創下本年度最大收購案，並於五月完成交易。此舉不僅彰顯大型企業對於未來產能掌控的野心，也反映出企業透過收購優質資產、壓低平均成本後，能迅速擴張國際及地區競爭力。

整體來看，儘管去年能源公司獲利因油價下滑減少10%，但產業整併後的效率提升與資本結構強化有望在新一輪商品波動時展現韌性。業內專家指出，企業不再只是被動因商品高低收益而調整資本分配，未來將更主動以合併及規模經濟來掌控市場。

分析人士認為，若未來油價止跌回升，這些已完成併購的企業有機會借助規模及效率壓倒中小型競爭者。然而，併購狂潮後，若商品價格長期低迷，集中化的資本運作亦可能增加投資風險，對中小型油企生存也造成更多壓力。展望未來，業界高度關注大型油企的競合進程，以及新一波能源結構轉變會否加速綠能投資及新型資本策略的出現。

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