Spotify再度跨足非音樂內容，加強訂價策略，25%全球用戶受影響，市場看好未來獲利結構巨變。

隨著Spotify Technology（SPOT）近期在德國、奧地利與瑞士三國大幅調升訂閱價格，引發全球投資人及分析師高度關注。這波漲價幅度介於8%至22%，成為Spotify自2023年以來又一次重大的訂閱費用調整。Spotify此次價格調整，涵蓋約全球25%的付費訂戶，象徵公司逐步將強化毛利結構與長期成長力道。本次漲價導致股價小幅攀升至$734.50，分析師亦大幅提高目標價至$850。

背景上，Spotify早在今年初於部分新興市場調整定價，許多區域的用戶在繼去年Q3的全球性漲價後再度面臨費用上升。截至目前，德奧個人用戶月費調漲至12.99歐元（成長幅度高達18%），瑞士則漲至13.95瑞士法郎，其餘Duo、家庭、學生方案皆同步調整。Guggenheim分析師Michael Morris指出，這些漲價不僅推升平均每戶收入（ARPU），更有效改善Spotify毛利率，特別是新增加的有聲書、Podcast等非音樂內容，有助公司降低對音樂版權費的依賴。

藉由強化內容多元與訂價策略，Spotify欲在未來幾年挹注獲利結構，預期美國市場也將於2025年內跟進同樣調整，讓2026年度財報可望出現更顯著的獲利成效。Morris強調，近日多項版權協議均提升每用戶最低費用，促使產業定價加速貼合內容價值，不僅Spotify，整個影音串流市場將面臨加速訂價循環。

綜合產業動態來看，Spotify此舉具結構性優勢，市場多認為公司有望維持毛利率上升與獲利趨勢。但也有部分用戶反映，漲價可能導致流失，或增添串流平台競爭壓力。未來Spotify是否能持續以內容多元及個性化服務帶動品牌黏著度，成為觀察重點。

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