(圖/shutterstock)

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撰文者:股魚

 

6130基因-好公司遇到倒楣事?

上個月最熱門的消息莫過於胖達人不實香精事件，

一下子新聞版面就熱鬧了起來。不僅市長出面說重話，

消保官也難得出面積極的幫消費者求償

 

一間少人關注的公司就忽然知名起來，不過這是一種不太好的負面印象

有學員問到，基因公司的財報看起來不算太壞

在財務檢測中雖不算優異 但也不至於落入地雷的程度

那這間公司算不算是「好公司遇到倒楣事」可以逢低買進？

 

從檢測的畫面中，最新的季報資料中有些許的異常

但在過去的七季資料中，卻是以優於產業的數據表現來呈現

且單純一季的現金流量變得比較差，就說是落入危機有點太小題大作了

來源:股海掃雷系統

那這樣是否符合「好公司遇到倒楣事呢？」

感覺上有點接近，胖達人事件是個倒楣事沒錯

但這個倒楣事，卻是公眾食品安全與經營誠信的問題

 

經營者的誠信，是個非數字的關鍵指標

一般來講所謂的倒楣事，我會將他定義成是外部環境的突發事件

不相干的事件造成恐慌時，才視為是倒楣事，

但前提必須是與經營本身無關。

很顯然的胖達人的事件，與這個想法不相符。

經營者說話的誠信問題，一直是個非數字的關鍵指標

正因為無法用數字衡量，所以更要注意這個問題

 

好的經營者可以省掉投資人許多問題

諸如假帳、關係人交易等等...

而壞的經營者則可能連財報數字都是假的，花了一堆功夫只是要去證明數字的真偽

那倒不如一開始就找個有誠信的經營者會來得省事許多。

 

籌碼面幾乎在大股東身上

從籌碼的分布圖來看，這檔個股幾乎沒有太多的本土法人與外資進駐

整個籌碼都鎖在大股東身上

換言之，這是一檔很容易被大股東操作的個股

散戶要特別注意外資持股比例過低的公司

這樣的公司透露兩個訊息：

 

1. 這是一間小公司，小到外資沒有興趣投資

2. 公司財務資料有疑慮，外資不願意投入

 

一般來講，外資只會對有代表性的公司有興趣

且規模不能太低才有流通性，由上述可知，

該公司是個容易被特定資金炒作的標的，

這對於散戶是一項不利的因子

 

上半年4成獲利來自胖達人

此外，對於另一個消息則是更令人感興趣：

胖達人麵包近期遭查獲添加人工香精，目前正在登記退費中，

但因胖達人的業績占母公司基因的營收過半

且上半年來自胖達人（生技達人）的獲利超過4成

在後續業績恐怕遭到衝擊。這則消息指出，

香精麵包事件的可能影響範圍

 

這跟之前葡萄王璋芝事件   (參考網誌:1707 葡萄王股價「喝了再上!」的原因，股魚告訴你)

不一樣的是璋芝事件可能是個檢體上的烏龍數據

但香精事件則是被確實抓包的東西

由此來判斷，營收與信心並不太可能在短期間恢復，

 

後續還有消費者的集體求償，這可能進一步打擊該公司的表現

更何況兩位獨立董監在事件後都趕緊跑了，

投資人卻想要逢低加碼只能說不可不謂利之所趨，連命都不顧了

 

整個來看結論如下：

1. 短期財務並沒有太大的問題，但胖達人事件影響在第三季財報才能見分曉

2. 董監都跑了，內部可能還有其他的問題尚未引爆

3. 集體求償的事件與金額難以估算，若開出天價求償大概一瞬間就倒閉了

4. 該公司不符合個人對於「好公司遇到倒楣事」的定義

 

後續賠償是個生存之戰

一家麵包店居然佔了該公司50%以上的營收金額

而後續的求償則是難以估計，若投資人對於這樣的公司有興趣，

等第三季的數字出來判斷消費者，是否恢復購買信心也不遲

 

不過股魚不喜歡吃香精麵包

生命只有一回多吃點健康天然的東西，才是樂活養生之道

 

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