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亞馬遜創辦人貝佐斯說：「你要注意未來十年都不變的東西。」這意思就是說如果你發現有些東西出現長期趨勢，通常花時間去經營並取得成績後，不只短期內不容易出現營運上的風險，甚至能享受長期經營的成果。
再換到投資角度，股神巴菲特也說過：「如果你不想擁有一檔股票十年，那麼最好連十分鐘都不要擁有。」這道理也很簡單，如果投資股票能以獲利十年或更久為單位，那麼通常這些公司也具有很長線的營運價值。如果結合以上兩種特性，其實投資高齡化就是個不錯的方向，甚至有機會看到超過十年以上的大趨勢。
未來五十年的投資趨勢是「高齡化」
從國發局統計，大約到2070年總人口大約會落在1500-1700萬之間，但整個人口結構會變成以高齡化人口為主。以扶養比來舉例，2022年大約有4個工作年齡者扶養1個老人，但2070年則會變成1.1個工作年齡者扶養1個老人。整個人口結構也呈現倒金字塔，幼年、青壯年人口持續減少中，可以看到高齡化趨勢一年比一年還快。
圖一、2070年人口結構預測模型，資料來源：國發會。
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我國已於1993年成為高齡化社會，2018年轉為高齡社會，推估將於2025年邁入超高齡社會。
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老年人口占總人口比率將持續提高，預估於2039年突破30%，至2070年將達43.6%。
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說明：國際上將65歲以上人口占總人口比率達到7%、14%及20%，分別稱為高齡化社會、高齡社會及超高齡社會。
目前國內已經是高齡社會，也就是65歲以上人口佔總人口比重達到14%，這代表目前台灣2,357萬人中就有大概330萬人是高齡長輩。接著國發會也預測2025年將進入超高齡社會，這代表65歲以上人口佔總人口比重已經來到20%，等於每五個台灣人就有一個是高齡長輩。所以高齡化確實是一個非常清楚的趨勢，你可以想想現在醫療科技這麼發達，當大家遇到什麼疾病都能治療，越活越久是不是也是常態？
圖二、2025年進入超高齡社會，資料來源：台視。
巴菲特也愛投資的洗腎公司
說到高齡化投資商機，巴菲特個人也非常喜歡，因此他持有德維特這家洗腎公司超過十年以上，就看洗腎人口將隨高齡化而持續成長。這檔股票目前在美國市占率大約是三成，也是全球洗腎產業的龍頭。直接看看過去五年的股價，從每股60美元左右開始一路往上走，甚至在2021年底漲到140元附近。而近期股價則是位於90元以上，拉長時間來看，巴菲特投資洗腎股也是相當成功的一門生意。
圖三、德維特技術線圖，資料來源：Google。
佳醫是一檔ETF特質的股票
再回到台灣洗腎產業，同樣也是隨高齡化人口而持續成長，例如國內洗腎中心龍頭佳醫就是最大受惠者。目前公司有七成都是來自洗腎營收，另外也有轉投資兩家上櫃公司，分別是醫藥物流為主的久裕(4173)及醫美為主業務的曜亞(4138)，因此獲利來源相當多元可以說是具備ETF特質。
圖四、佳醫集團各項事業，資料來源：佳醫法說會。
前面提到佳醫跟著高齡化商機已經看到2070年，到底有沒有這麼賺錢？直接看看連續配發股利年數最清楚，截至2022年已經來到24年不間斷，這當然表示營運真的有賺錢。
圖五、佳醫連續配息年數24年，資料來源：阿格力價值成長股APP。
接著再來看看存股族最關心的議題，以近十年平均盈餘分配率來看大約維持在84.71%，這代表公司配息政策相當大方。但光是配息大方也沒用，獲利還是要跟著成長才行，否則配息一樣會面臨衰退的命運。從過去幾年EPS趨勢呈現成長可以發現，獲利持續向上也帶動每年現金股息穩健成長，因此佳醫算是非常標準的定存成長股。另外2022年在睽違多年後配股0.5元，其實這原因就是因為切入東南亞洗腎商機而啟動配股，因此某種程度也代表公司營運成長性仍值得期待。
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圖六、佳醫配息持續成長，資料來源：阿格力價值成長股APP。
