【08:47投資快訊】正隆(1904)下半年衛生紙預期會再調漲約5~20％，Q4審慎樂觀

正隆(1904)2Q22合併營收115.25億，季增2.18%、年減0.17%，但營業利益5.37億，與毛利率17.32%、營益率4.66%齊探4年低點。只是在業外收益躍增彌補下，歸屬母公司稅後淨利仍達12.39億，季增67.03%、年增7.28%，登近5季高點，EPS 1.12元。1H22合併營收228.04億、年增4.46%，創同期新高，惟營業利益13.26億、年減達55.01%，為近3年同期低，毛利率18.39%、營益率5.82%雙探近4年同期低。在業外收益跳增8倍挹注下，歸屬母公司稅後淨利19.81億元、仍年減17.35％，每股盈餘1.79元。在線上法說，總經理張清標表示，美國及日本廢紙價格近期均見較明顯修正，但能源價格仍居高不下，預期工紙4Q22才會受惠成本減降效益。家紙的木漿、能源成本仍非常高，上半年約調漲5~10%，仍遠低於高達50~60%的成本漲幅，2H22預期會再調漲約5~20%。對4Q22旺季仍維持樂觀期待。技術籌碼面上，由外資主控多方，投信無布局，股價於突破季線後沿5日線續揚，但先前主導突破季線的台新於股價突破季線後並無續買，加上前段主導突破月線的小摩住攻買盤亦不積極，股價沿5日線上攻完成填息行情時仍應留意獲利了結賣壓，可暫以5日線為守。