【08:35投資快訊】台揚(2314)受惠 Open-RAN 需求強勁，7 月營收成長 3 成！

台揚(2314)受惠 Open-RAN 需求強勁，7 月營收成長 3 成

網通廠台揚(2314)公告 7 月營收 4.2 億元(MoM+25.8%，YoY+33.3%)，受惠缺料緩解及訂單動能強勁表現超乎預期。公司展望 22H2 營運，隨著 Dish Network 的 5G O-RAN 拓展至全美地區，且日本客戶 NEC 也將開始拉貨，預計 O-RAN 設備出貨將大幅增加，營收比重可望過半。

預估台揚最快在 22Q4 看到單季轉虧為盈

展望台揚 2022 年：1)在 Open-RAN 方面，主要客戶為 Dish Network，將供應其 Open-RU 產品，根據客戶規劃，5G 基地台建置目標為 2022 年達全美 30% 人口覆蓋，2023 年達 70% 人口覆蓋與總計約 1.5 萬台 5G 基地台佈建；2)22Q3 起出貨 Kyocera 毫米波 Open-RAN 陣列天線訂單，以及樂天/NEC、JMA 的 Open-RAN RU 訂單，因 Open-RAN 產品包含軟體，既有之 RRH 的 EMS 模式，將升級至 Open-RU 的 ODM/JDM 商業模式，可望帶動毛利率提升；3)在低軌道衛星方面，主要貢獻時間點將落在 2023 年，潛在客戶包含美系、歐系，將供應低軌道衛星收發機及天線相關模組。

預估台揚 2022 年 EPS 為 -0.78 元，相較 2021 年的 -1.97 元明顯改善，並預估 22H2 在 Open-RAN 產品放量之下，預估最快 22Q4 可望轉虧為盈，預估 2022 年每股淨值為 9.87 元。以 2022.08.08 收盤價為 46.90 元計算，股價淨值比為 4.6 倍，考量轉虧為盈之題材將發酵，股價淨值比有望朝 6 倍靠攏。