【08:47投資快訊】TrendForce 再次下修 TV 出貨量，不利友達(2409)、群創(3481)獲利！

TrendForce 再次下修 TV 出貨量至 2 億台

根據市調機構 TrendForce 調查，22Q2 全球 TV 出貨量達 4,517 萬台(QoQ-5%，YoY-6.8%)，是自 2012 年以來除了疫情剛爆發生產大亂導致出貨大幅衰退，首次 Q2 出貨量低於 4,600 萬台。另外 TrendForce 進一步指出，通膨與俄烏衝突持續影響，消費者預算縮減導致 TV 銷售不如預期，22H2 旺季不旺已成定局，再次下調 2022 年 TV 出貨量至年減 3.8% 達 2.02億台，且不排除仍有下修至 2 億台以下的風險。

過去 2 年以來面板廠新產能持續挹注，但 2022 年 TV 銷售疲弱，導致 TV 面板與整機供需比例擴大至 35%，是近 5 年供過於求最嚴峻的一年，也導致 6 月多數尺寸跌破現金成本價。展望 22H2 面板產業，預期相關廠商降低產能利用率後將使 TV 價格持穩，但因終端品牌持續調整庫存，短期價格難有反彈契機。而 IT 面板因尚有利潤空間，且廠商並未積極降低產能利用率，同時 Dell 要在 22Q3 下調 Monitor、NB 需求約 50%，IT 面板將維持較大的跌幅趨勢。台灣面板業者最快將於 22Q2～22Q3 看到單季虧損。

預估友達(2409)、群創(3481) 2022 年獲利大幅衰退

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 0.32 元(YoY-95%)，2022 年每股淨值為 23.40 元，以 2022.07.26 收盤價 14.30 元計算，股價淨值比為 0.6 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.6～0.8 倍之間震盪。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 -0.69 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 27.08 元，以 2022.07.26 收盤價 10.85 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪。