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Fed恐升息3碼，四大指數向下跳空破低
由於CPI數據爆表後，市場普遍等待今(14)日美國5月PPI數據表現、明(15)日將公布的美國5月零售銷售月率(俗稱恐怖數據)，以及本週的超級央行週，昨(13)日市場持續聚焦通膨可能壓迫Fed擴大升息的機率，在華爾街日報刊出「Fed本週可能考慮升息75個基點」的報導後，再度引發觀望，美股回吐日內一度試圖收復的失土，四大指數終場全數收黑，跌幅介於2.79%~5.61%，全數跌破本波反彈前低，創波段低。
匯市上，俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去，市場逐步接受通膨事實，令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策，由於昨(13)日美國無重點經濟數據公布，市場仍聚焦於CPI數據爆表帶來的觀望，而Fed會議前通膨高於預期再度強化市場對「通膨迫使Fed採取擴大升息」的前景預期，加上芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch顯示FED於後續2次會議上有2/3的機率升息125個基點，對於升息預期強烈，且幣圈重災導致避險需求再度回流美元，令美元指數向上跳空開高，強勢突破5/13高點，順利創波段高，但由於經濟衰退風險帶來的觀望未去，縱然市場對Fed升息預期轉強，焦點仍將落於今(14)日將公布的美国5月PPI月率，以及會議(15)當天將公布的美國5月零售銷售月率。而英國部分，昨(13)日公布英國4月三個月GDP月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，以及前值的0.80%，並且於英國4月製造業產出月率，雖低於市場預期的0.20%，但仍高於前值的-0.20%，而英國4月工業產出月率錄得-0.6%，低於市場預期的0.2%，以及前值的-0.20%，令先前生活成本走揚導致經濟放緩的疑慮持續蔓延，縱然Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家Samuel Tombs表示認為經濟衰退不太可能發生，卻未能弭平觀望，政經方面，英國於昨(13)日提出法案，將廢除英國脫歐後的北愛爾蘭貿易規則，但因可能引發與歐盟之間的貿易戰，亦令市場更加保守看待，英鎊/美元昨(13)日終場收跌1.46%，失守5/12低點，創波段低。受俄烏戰影響較深的歐元區，昨(13)日無重點經濟數據公布，暨上週五(10)各大官員陸續表態支持升息，歐洲央行(ECB)管委卡日米爾(Peter Kazimir)昨(13)日亦認為在7月首次加息25個基點後，9月應加快收緊利率步伐至50個基點，強化歐洲央行(ECB)於7月升息憧憬，但美元走強且市場對於經濟衰退擔憂未去，令昨(13)日歐元/美元終場仍收跌1.02%，將回測5/13低點。
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。自美國CPI數據爆表引發市場對Fed可能擴大升息的觀望，於本週利率會議並不排除有升息3碼的可能，並且在7月、9月2次會議上可能升息共125個基點，遠高於過往6月、7月分別升息2碼、9月秋季暫緩升息腳步的看法，加上美元向上跳空突破5/13高點重返強多，亦不利於美元計價的金市多方，美債殖利率走強亦降低買盤對不孳息的黃金誘因，黃金/美元昨(13)日未能向上突破半年線後賣壓出籠，終場大跌2.80%，再度向下接連摜破月線、年線，以1,819.18美元/盎司作收，反彈格局告破，符合先前預期，展望後市，仍延續先前看法，由於本周進入超級央行週，金價仍可能承壓回測5/16低點。於中長格局看法亦不變，主要多空影響落於全球貨幣政策走向，而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息，並不利金市長多，於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守，而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向，皆為後市焦點。
油市上，需求面上，夏季駕駛旺季帶來的支撐不變，但北京、上海陸續因確診數再度升溫，其中北京當局再度實施大規模篩檢，還要求檢測期間要封鎖，再度引發重啟封控觀望，為油市多方帶來壓力。但供給面上，烏克蘭政府因俄烏戰爭持續，同意暫停出口烏克蘭天然氣、煤炭和燃料油。並且上週利比亞Sharara油田再度暫停生產，利比亞石油部長表示，利比亞石油產量下降逾100萬桶/日，市場期待伊朗核協的順利達成有望令伊朗原油重返油市的憧憬，亦隨伊朗核協陷入僵局，市場看待美國解除制裁可能，令市場更加審慎看待供給面，在OPEC+實質達成擴大增產腳步的目標以前，預期供需持續吃緊，縱然美元指數重返強多不利於美元計價的油市多方，美油、布油終場仍分別收漲0.64%、0.24%，展望後市，各國當局把通膨列為首要問題，高油價為各國當局聯手解決的重點，對此歐盟是否於能源制裁出現退讓，以及OPEC+能否實踐增產份額皆成重點。同時留意，北京、上海封控程度與確診數的問題持續為檯面上重點。
S&P500 11大板塊全數收黑，其中必須消費品、金融2大板塊終場分別收跌2.18%、2.95%，表現較穩，能源、房地產2大板塊終場分別收跌5.13%、4.77%，表現最弱。成分股中，CME Group、Truist Financial分別收漲1.55%、1.50%，表現最佳。Caesars、Norwegian Cruise Line分別收跌12.88%、12.33%，表現最弱。值得留意的是，由於市場短線聚焦通膨導致消費者樽節開支，消費放緩的事實，昨(13)日亦於文中提及，資金容易避開非必須消費品，而轉往必須消費品上，而此跡象除零售銷售業者、遊樂園、串流媒體逐步有蔓延趨勢以外，在郵輪、航空上亦有資金挪移跡象，其中，郵輪股因勞工、油價帶動成本走揚，並不利於獲利表現，以Carnival為例，UBS的分析師Robin Farley於報告中曾提及，在剔除銷售和一般及管理費用後，勞動力、燃料成本佔比分別高達29%、20%左右，令獲利仍為本季度報告中的焦點。而於另一項觀察指標「入住率」上，雖有望因疫情復甦，各國陸續進入邊境重啟階段帶來需求回溫的憧憬，市場亦普遍樂觀看待郵輪入住率於2022將明顯上升，以Royal Caribbean為例，市場預期入住率有望由3/31不足60%，於12月底提高至接近100%，但Truist分析師Patrick Scholes先前對此曾持相反意見，認為郵輪業可能需要以更多折扣促銷吸引預定才有望於12月底達成接近100%的入住預期，雖然票價降低有望帶動乘客在船上其他消費，但由過往歷史可得知，隨郵輪業者打折後，需要數年才能恢復原先訂價水平，在通膨高漲的背景下亦不利中長期獲利前景。昨(13)日Norwegian Cruise Line終場收跌12.23%、Carnival、Royal Caribbean亦分別向下跳空重挫10.32%、9.73%，與博奕、航空並為空方重點指標。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅6.44%，Amazon跌幅5.45%，Netflix跌幅7.24%，Apple跌幅3.83%，Alphabet跌幅4.29%。
道瓊成分股跌多漲少，成分股中僅McDonald's終場收漲0.46%，表現較佳。Boeing、Salesforce分別收跌8.77%、6.96%，表現最弱。而延續前段，市場普遍觀望通膨帶來消費縮手所造成的影響，於航空業上，受到市場觀望的主要為消費者進入樽節開支階段的背景下，優先選擇必須消費，並減少非必要型支出，而機票與國外旅遊需求皆屬於可以選擇性延後的項目，並不利於高通膨時代前景，同時，與郵輪股雷同的是，在缺工導致工資上揚，以及油價高漲亦將勢必侵蝕獲利表現，而全球貿易組織國際航空運輸協會雖然預測未來20年的年增長率為2~3%，但短線並無明顯利多，昨(13)日United Airlines終場重挫10.06%，為航空股中跌幅最重，American Airlines終場收跌9.45%，在族群中跌幅僅次United Airlines。此外，Boeing同受牽連，除原先787 Dreamliner帶來的觀望以外，於市場預期消費縮手導致機票銷售衰退，亦將連帶令新飛機銷售出現放緩可能，並且因為過往5年Boeing在總債務大增400%，市場預期飛機需求轉強才有利償債，昨(13)日同受空方集火，股價終場收跌8.77%，同步帶弱S&P500、道瓊表現。費半成分股全數收跌，Texas Instruments、Qualcomm終場分別收跌2.69%、3.41%，表現較穩，AMD、Marvell終場分別收跌8.26%、8.03%，表現最弱。
金、傳護盤，加權小跌23點，萬六失而復得
由於CPI數據表現推動Fed升息預期轉強，美股四大指數昨(13)日再度向下跳空開低，並且全數跌破反彈前低，創波段低，台積電ADR於昨(13)日隨美股下挫，向下跳空重挫3.53%，失守5/12前低，續為今(14)日台股多方帶來壓力，早盤電、金、傳全數開低重挫，令加權開低跌破萬六，且跌點一度擴大至201.92點，台積電(2330)續處弱勢，早盤開低一度回測5/10低點，加上升息帶來個估值觀望，千金股仍為空方集火重點，金融將於6/17開始展開股東會，浮現買盤卡位，於盤中率先翻紅，加上部分資金轉往跌深的航運，台塑化(6505)、華新(1605)等指標龍頭亦為今(14)日撐場要角，加權指數逐步收復失土，終場小跌23.61點，以16,047.37點作收。成交量2,295.3億，3大類股指數僅電子終場收跌0.42%。29大類股指數跌多漲少，電器電纜、油電燃氣2大類股指數分別收漲3.16%、1.54%，表現較穩，水泥、貿易百貨2大類股指數分別收跌1.03%、0.85%，表現最弱。OTC櫃買指數早盤隨大盤重挫走低，跌幅一度擴大至2.14%，隨後藥華藥(6446)於盤中觸及跌停後獲買盤轉入逐步收斂跌幅，並於午盤翻紅終場收漲2.46%，為OTC櫃買指數反彈多方指標，但因信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)3大OTC千金股分別收跌3.64%、3.31%、2.10%，令OTC櫃買指數未能順利翻紅，終場收疊0.26%，暫處月線下方。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-238.19億元
外資：-236.92億元
投信：-19.20億元
豐泰(9910)連7個月營收年增，投信連6買
權值股部分，華新(1605)因5月不鏽鋼報價仍有調漲，電線電纜需求亦有增溫，加上鎳生鐵今年來持續全產全銷，5月合併營收達176.31億，月增2.5%、年增38.06%，創歷史同期新高，5月累計合併營收773.99億，年增43.68%，為2012年以來同期高。雖然面臨通膨壓力、兩岸疫情增溫，以及供應鏈持續不順等逆風，令營運挑戰性增高，但因華新(1605)積極提升對鎳的掌握度，降低不鏽鋼原料劇烈波動風險，加上台商回流建廠辦、公共工程建置、科技業擴廠等帶動電線電纜需求續強，印尼鎳生鐵事業2022年起開始全產全銷，華新(1605)仍樂觀看待2022年度營運表現，而市場預期鎳均價走升帶動不鏽鋼、鎳生鐵報價，有利2Q22營收、獲利挑戰季增，加上3Q22將認列處分Borrego開發部門的逾2億美元大筆業外收入，獲利大幅優於2Q22並有望改寫單季新高，今(14)日股價於月線取得支撐後獲買盤點火，終場收漲5.05%，順利突破10日線重返多頭。而豐泰(9910)受惠Nike訂單轉強，且因大陸、越南、印尼及印度等製鞋工廠，疫情干擾因素解除後，3月以後皆呈現滿載生產，帶動製鞋產量增加，5月合併營收82.24億元，年增36.28%，創單月歷史次高，僅次3月的84.01億，且為連續7個月單月營收表現年增，而單月合併營業利益達11.69億，合併稅後淨利6.86億，年增32.22%，EPS 0.78元，優於去年同期的0.59元。5月累計合併營業利益45.69億，稅後淨利36.86億，年增30.94%，EPS 4.18元，高於去年同期的3.19元。且因Nike的預告訂單不變，加上工廠稼動率維持滿載，豐泰(9910)仍維持既有擴產7~10%產能的目標不變，市場樂觀看待3Q22仍有望挑戰季增，並且2022年度營收、獲利仍有望挑戰歷史新高，今(14)日股價於10日線取得支撐後獲買盤點火，漲幅雖一度擴大至3.38%，突破5日線，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.34%，5日線得而復失。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
封控影響5月營收仍創高，雙鴻(3324)一度強攻漲停
族群部分輪動仍快，散熱、電器電纜，網通、砷化鎵、MiniLED、汽車、車用仍有表現，其中，散熱族群中，雙鴻(3324)5月雖受到中國封控影響，但單月合併營收達10.88億，月增13%，年增14.41%，仍創下史上同期新高，5月累計合併營收達58.34億，年增7.9%，展望2Q22，雖然5、6月皆受中國封控影響，但出貨逐月好轉，令市場仍樂觀看待2Q22營收有望挑戰年增，並守穩30億大關，於3Q22上，VGA晶片預計將在3Q22出貨貢獻，加上部分產品由於耗能高，也將會採用VC加上熱管的解決方案，也將帶動整體產品ASP、毛利率提升，今(14)日股價站穩月線後獲多方力拱，午盤一度強攻漲停，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至9.27%，成為散熱族群的多方指標，並帶動奇鋐(3017)翻紅收漲1.89%，順利突破5日線。個股方面，百和(9938)昨(13)日自結5月稅後淨利1.82億，EPS 0.61元，5月累計稅後淨利8.82億，年減21.3%，EPS 2.96元，低於去年同期的3.76元。而5月認列百和-KY(8407)房地產營收4.23億，優於去年同期3.67億元；5月累計認列百和-KY(8407)房地產營收10.3億，低於去年同期的29.98億。若含房地產貢獻，百和(9938)5月累計產品營收比重分別為織帶鞋帶44.8%、房地產12.9%、黏扣帶11.6%、鬆緊帶11.5%、針織經編緹花9%、射出帶6.8%、其他2.7%及粉體塗料0.7%。若含房地產貢獻，5月累計營收各廠區比重，分別為百和-KY(8407)50%、越南百和22%，台灣百和(9938)17%、印尼百和8%、北美百和2%，以及大陸其他1%。市場預期百和(9938)除印尼三期今年可貢獻營收外，印尼四期新廠今年加入後，可望為今年營運再添增成長動能。今(14)日股價開低未有買盤點火，終場震盪收漲0.45%，仍處所有均線下方。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
盤面小結
整體而言，因本週為超級央行週，且於Fed利率會議舉辦前，市場對於升息、通膨相關訊息持續敏感，而Fed特別關注的美國5月CPI數據爆表後。市場無視白宮與美國財政部長葉倫(Janet Yellen)出面提前示警通膨仍將高於預期的事實，加上市場觀望通膨可能迫使Fed擴大升息的機率提高，明(15)日又將逢美國5月零售銷售月率(俗稱恐怖數據)公布，昨(13)日四大指數全數再度向下跳空開低走低，跌幅介於2.79%~5.61%，皆跌破反彈前低點。而美元指數藉勢續揚，於昨(13)日向上跳空強勢突破5/13高點，終場收漲0.89%，符合預期，將持續於本週壓抑台幣表現，不利資金回流台股，今(14)日加權開一度大跌201.92點失守萬六大關，雖於後續逐步收復失土，終場跌點收斂至23.61點，以16,047.37點作收，成交量2,295.3億，加上先前上海復甦為電子帶來反彈的利多，隨北京、上海疫情復燃轉淡，電子目光重返仍處於庫存調整階段的事實，Fed升息預期轉強亦將再度令高估值的觀望重返檯面，今(14)日千金股仍為空方集火重心，且台積電ADR大跌3.53%，失守5/12前低，創波段低，仍延續先前看法，美股能否於收復反彈前低，將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵，但股、匯、油、金短線皆聚焦本週三(15)將公布的恐怖數據，與Fed利率會議，技術面上加權本段反彈格局暫破，短線不排除向下往5/12低點15,616.68點尋找支撐，雖仍可擇績優股小量試單但仍應適度提高現金水位，如破線更應嚴守停損。
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