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TrendForce 預估至 2023 年全球衛星產業產值可達 3,083 億美元
2022 年美國、中國、英國積極推動低軌衛星部署進度，成長動能來自於國際電信聯盟對軌道、頻譜規範與全球頻寬需求大幅攀升，加上衛星網路視為偏鄉、農村與海空移動載具等主要通訊解決方案，透過衛星通訊技術與地面網路結合，發展混合式網路，以提高頻寬、覆蓋率。TrendForce 預估至 2023 年全球衛星產業產值可達 3,083 億美元，年成長 4.5%。目前低軌衛星在軍事應用非常成熟，在商業和民用仍處於早期發展階段，主要的相關營運商包含 SpaceX、OneWeb、Telesat、Viasat、Amazon。
相關營收貢獻最為顯著的正是昇達科(3491)
低軌衛星提供通訊互補性，成為地面網路補充、替代方案，加強 M2M 鏈路，整合現階段正在研發測試的 B5G/6G 混合解決方案。TrendForce 表示，綜觀台灣相關廠商，包含台揚(2314)、啟碁(6285)、昇達科(3491)、同欣電(6271)、穩懋(3105)皆有布局。我們認為相關營收貢獻最為顯著的正是昇達科。
預估昇達科 2022 年 EPS 成長 5 成至 5.61 元
展望昇達科 2022 年：1)低軌道衛星將扮演主要成長動能，客戶包含 SpaceX、OneWeb、Amazon Kuiper，出貨產品包含多工器、功率放大器元件、OMT 模組等，帶動 2022 年相關營收成長 8 倍至 3.7 億元，且 2023 年預估可再成長 1 倍以上；2)子公司芮特-KY，受惠於各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收可望成長 2 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠於台灣電信商啟動 5G 建置，預估營收將成長 1～2 成。
預估昇達科 2022 年 EPS 為 5.61 元(YoY+47.2%)，以 2022.06.13 收盤價為 165.50 元計算，本益比為 30 倍，雖然低軌道衛星產品營收貢獻明確，且毛利率高達 6 成以上，有助於優化產品組合，然目前本益比已合理反應。
