【08:37投資快訊】市調機構預估中系手機將連續 3 季年減，大立光(3008)營運動能未見起色！

DIGITIMES 指出 22Q2 中系手機將連 3 季年減

根據鉅亨網報導，市調機構 DIGITIMES Research 最新報告指出，由於全球性通膨又逢烏俄戰爭、中國封城等因素，預計 22Q2 中系智慧型手機處理器出貨量，將較 2021 年同期下滑 12.5%，將是連續 3 季呈現年減。

TrendForce 預估 2022 年手機產量僅持平 2021 

不只是智慧型手機處理器，另一個研調機構 TrendForce 近期也出具報告指出，中國採取動態清零政策，經濟表現面臨較大下行壓力，又因俄烏戰火持續惡化全球高通膨問題，勢必造成換機週期延長、單機購買預算下降，預期全年手機生產總數預測將再下修至 13.33 億支，持平於 2021 年，且不排除後續仍有下調空間。

預估大立光(3008) 2022 年 EPS 持平 2021 年

全球智慧型手機產量持續下滑，將影響整體光學產業的營運表現，其中以區域來看中國受影響最大，而大立光(3008)中系客戶佔營收比重達 50%，也將連帶受影響。展望大立光 2022 年：1)預期 22H2 新款 iPhone 14 規格，Pro 系列主相機解析度可望由 1,200 萬像素升級至 4,800 萬像素，但仍採用 7P 鏡頭；前鏡頭升級至 6P 並配有自動對焦功能。雖然 P 數有望升級，但升級幅度不大使競爭對手縮短技術差距，對於整體出貨單價提升有限、2)在非蘋手機方面，小米與 OPPO 將推出採用 8P 鏡頭的高階機種，預期大立光為 8P 獨家供應商，但實際放量時間最快要等到 22H2，且出貨量信心不高。

市場預估大立光 2022 年 EPS 為 140.05 元(YoY+0.6%)，以 2022.05.23 收盤價 1,600 元計算，本益比為 11 倍，考量手機品牌廠傾向以 AI 運算提升拍照效果，造成手機鏡頭規格升級增速放緩，其他競爭對手與大立光縮短技術差距，產業競爭更加激烈，再加上短期 8P 鏡頭拉貨有限，目前本益比合理。