【08:28投資快訊】郭明錤表示，Apple 正在測試元太(8069)電子紙用於折疊裝置產品的可能性！

Apple 正在測試元太(8069)的電子紙解決方案

天風國際分析師郭明錤於 2022.05.17 表示，Apple 正在測試元太(8069)的電子紙解決方案，將用於折疊裝置與類平板產品，市場看好 Apple 將加快導入電子紙在各種裝置上，元太出貨量可望再跳一階，也將同步拉抬供應鏈如晶宏(3141)、天鈺(4961)等營運表現。

實際產品最快也要等到 2023 年後

先前市場就傳出，Apple 為催生手機買氣，將在 iPhone 背面搭載 2 塊以電子紙打造的次螢幕，搭配原本的主螢幕，成為多螢幕 iPhone，因此找上電子紙大廠元太合作。郭明錤認為，彩色電子紙具備低耗電特性，未來將成為摺疊裝置的標配或次要螢幕，成為新一代主流解決方案。不過元太表示目前不評論個別客戶與單一產品。我們則認為 Apple 目前還在測試階段，實際產品最快也要等到 2023 年之後，短期內並無任何貢獻。

預估元太 2022 年 EPS 成長 4 成至 6.61 元

展望元太 2022 年營運：1)疫情加速企業數位化轉型趨勢不變，以及看好教育市場發展，帶動電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤需求都將持續成長；2)產品由黑白逐步轉換為彩色而提升附加價值，彩色電子紙仍供不應求；3)目前在亞洲生產基地多是模組廠，另外還有 7 家模組合作夥伴，未來將以擴大前段電子紙材料產能為主，2021 年底已有第 3 條產線投產，2022 年還會再擴增 3 條，其中 22Q2 將開出 2 條，22Q4 還會再開出另外一條，預估 2022 年平均產能相較 2021 年增加 1.3～1.5 倍，2023 年在產能全開的情況下，產能將是 2021 年的 4～5 倍；4)看好元太持續透過電子紙產業聯盟新增策略合作夥伴藉此擴大電子紙應用領域。

市場預估元太 2022 年 EPS 為 6.61 元(YoY+45.9%)，以 2022.05.17 收盤價 186.50 元計算，本益比為 28 倍，考量本益比已位於歷史高緣，近期股價已合理反映相關利多。