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隨著全球暖化日益嚴重，環保法規與節能要求愈來越嚴謹，未來綠能產業將成為各國的重點發展之一，各家企業也為了達到永續發展目標而提升綠能相關需求。有一間公司，以「節能、減排、智能、自動」為核心目標，持續耕耘機電、綠能與智能化產品相關領域，這就是本次的主角公司—東元(1504)。
公司簡介
東元電機創立於1956年，為台灣重要機電系統製造商，原先從事馬達生產，現今更跨入多項領域，含重電、家電、資訊、電子關鍵零組件基礎工程建設、金融投資及餐飲等，更積極參與國家重大工程建設，目前事業版圖跨及全球五大洲四十餘國。
東元目前三大事業群包含機電系統、智慧能源以及智慧生活，2021年營收各事業群占比如下：機電系統佔比51.1%、智慧能源13.4%、智慧生活26.6%，以及其他8.9%。東元為全球前五大重電廠商，馬達類產品國內市佔率超過五成，同時也是國內主要家電品牌廠商。
未來，東元將深耕核心事業，朝向智能化產品、提供系統解決方案等高附加價值方向積極發展，並挑戰2023年減排50%，帶動碳中和節能商機。
機電方面，包含智能工廠及低碳工業解決方案、電動車等。在智能工廠及低碳工業解決方案中，東元提供完整太陽能發電系統規劃與建置，以及設備採購、安裝等服務，並根據客戶需求與負載曲線進行評估，提供最佳化的儲能系統應用方案。此外針對鋼業、石化、水泥等等用電大戶，東元提供製程廢熱回收再發電解決方案，可望將餘熱、廢熱轉變成綠電。電動車方面，東元積極發展電動貨卡與電動巴士，電動貨卡在國內外已處於測試階段，而電動巴士目前已有合作廠商，並隨之開拓日本、泰國市場。
智慧能源方面，包含離岸風電、太陽能與儲能系統等，皆尚有大量需求與商機。目前離岸風電業務取得海龍陸域減壓站統包工程，太陽能業務則陸續自建搶佔市場，而儲能系統業務上，東元除積極參與台電儲能示範案工程競標外，也與民間多家業者合作。
在智慧生活方面，東元積極開發低碳產品，其中包含冷氣變頻、DC箱型機、全熱交換器等，此外近期東元展出智慧防疫宅，可設定溫度、溼度、PM2.5等，並透過感測元件，結合智慧聯網技術，達到99.9%抑菌率與PM2.5去除率，提供最佳環境空氣控管。
隨著全球暖化日益嚴重，環保法規與節能要求愈來越嚴謹，未來綠能產業將成為各國的重點發展之一，各家企業也為了達到永續發展目標而提升綠能相關需求。有一間公司，以「節能、減排、智能、自動」為核心目標，持續耕耘機電、綠能與智能化產品相關領域，這就是本次的主角公司—東元(1504)。
公司簡介
東元電機創立於1956年，為台灣重要機電系統製造商，原先從事馬達生產，現今更跨入多項領域，含重電、家電、資訊、電子關鍵零組件基礎工程建設、金融投資及餐飲等，更積極參與國家重大工程建設，目前事業版圖跨及全球五大洲四十餘國。
東元目前三大事業群包含機電系統、智慧能源以及智慧生活，2021年營收各事業群占比如下：機電系統佔比51.1%、智慧能源13.4%、智慧生活26.6%，以及其他8.9%。東元為全球前五大重電廠商，馬達類產品國內市佔率超過五成，同時也是國內主要家電品牌廠商。
未來，東元將深耕核心事業，朝向智能化產品、提供系統解決方案等高附加價值方向積極發展，並挑戰2023年減排50%，帶動碳中和節能商機。
機電方面，包含智能工廠及低碳工業解決方案、電動車等。在智能工廠及低碳工業解決方案中，東元提供完整太陽能發電系統規劃與建置，以及設備採購、安裝等服務，並根據客戶需求與負載曲線進行評估，提供最佳化的儲能系統應用方案。此外針對鋼業、石化、水泥等等用電大戶，東元提供製程廢熱回收再發電解決方案，可望將餘熱、廢熱轉變成綠電。電動車方面，東元積極發展電動貨卡與電動巴士，電動貨卡在國內外已處於測試階段，而電動巴士目前已有合作廠商，並隨之開拓日本、泰國市場。
智慧能源方面，包含離岸風電、太陽能與儲能系統等，皆尚有大量需求與商機。目前離岸風電業務取得海龍陸域減壓站統包工程，太陽能業務則陸續自建搶佔市場，而儲能系統業務上，東元除積極參與台電儲能示範案工程競標外，也與民間多家業者合作。
在智慧生活方面，東元積極開發低碳產品，其中包含冷氣變頻、DC箱型機、全熱交換器等，此外近期東元展出智慧防疫宅，可設定溫度、溼度、PM2.5等，並透過感測元件，結合智慧聯網技術，達到99.9%抑菌率與PM2.5去除率，提供最佳環境空氣控管。
營運近況與展望
2021年營收526億元(年增15%)，EPS 2.34元。機電系統營收貢獻約年增13%，受惠於景氣回升，全球工業產品需求量大增，中國馬達及自動化業務營收持續成長；智慧能源營收貢獻約年增19%，受惠於離岸陸域變電站工程，包含海龍陸域減壓統包工程，而東元也積極爭取其他離岸變電站、儲能等再生能源工程案件；智慧生活營收貢獻約年增13%，受惠於家電部門營收成長、數位轉型需求持續提升及ERP專案認列貢獻營收，以及受疫情影響宅配物流業務成長。
2022年第一季營收132億元(年增11%)，預估EPS 0.42元。目前接單情況表現仍佳，預期各項業務第一季接單成長率20%，受惠於歐洲訂單穩定，美國訂單回升。面對原物料上漲，預期公司持續透過漲價轉嫁至客戶，毛利率將維持或些微上升。
展望2022年，根據目前接單表現，預期2022年營運可望達雙位數成長。機電業務方面，預期北美市場回溫將帶動成長，此外東元看好節能、高校、低碳的碳中和商機，同時也持續發展電動車，其中包含200套電動巴士動力系統訂單以及預期年底上路的電動貨卡。智慧能源方面，預期離岸陸域變電站工程持續帶動能源營收成長，目前離岸風電、太陽能與儲能系統等項目，至2023年營收規模上看650億元。智慧生活方面，在數位轉型需求下帶動智慧生活業務營運成長，此外政府推動「班班有冷氣」方案，東元將藉由設計製程改善維持毛利率。預估2022年營收580億元(年增10%)，EPS 2.35元。
股利政策
股利發放的狀況如下，東元將配發2021年度現金股利1.35元，股利配發率57.7%。以2022/5/10 東元收盤價30.1元做計算，預估東元殖利率達4.49%，遠優於近十年平均殖利率3.6%。依照近五年的狀況，填息機率100%。
結論
東元核心三大業務長期營運穩健，且長期屬於綠能題材，同時下檔具有殖利率保護。預期綠能產業將成為東元成長動能，在電動車、離岸風電、太陽能、儲能系統等業務成長，以及智能解決方案帶動下，預期2022年營收年成長10%，EPS 2.35元。
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