【08:22投資快訊】凡甲(3526)公告首季財報獲利優於預期！

凡甲(3526)公告首季獲利優於預期

凡甲(3526)公告 22Q1 財報，營收 6.2 億元(QoQ-9.7%，YoY+16.1%)；毛利率 46.6%(QoQ 減少 0.8 個百分點，YoY 增加 0.4 個百分點)；營業利益率 26.5%(QoQ 減少 2 個百分點，YoY 增加 2.1 個百分點)；稅後淨利 1.55 億元(QoQ-8.1%，YoY+23.8%)；EPS 為 2.64 元，整體獲利表現略優於原先預期。主因毛利率較高的汽車 BMS 連接器以及伺服器連接器營收比重增加，且業外有匯兌利益挹注。

預估凡甲 2022 年 EPS 成長 2 成至 13.76 元

展望凡甲：1)在伺服器方面，預期 2022 年缺料問題可逐季緩解，且 Intel、AMD 將分別於 22H1、22H2 推出新伺服器新平台，有望刺激換機潮，再加上高速傳輸需求，推動高頻可折彎傳輸線(F-cable)近年營收成長 50%～100%，2022 年可望延續此趨勢，帶動整體伺服器營收年增 2 成；2)在車用方面，預期 2022 年全球電動車出貨量將年增 6 成達 1050 萬輛，因客戶為中國龍頭業者，預期相關產品可隨產業趨勢持續向上，帶動車用營收至少年增 5 成；3)公司將發放 11.16 元現金股利，隱含殖利率達 6.8%，具高殖利率題材。

預估凡甲 2022 年 EPS 為 13.76 元(YoY+23%)，以 2022.05.06 收盤價 165 元計算，本益比為 12 倍，考量高毛利率的伺服器及車用營收比重持續攀升，本益比有望向 17 倍靠攏。