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各國陸續解封，民眾返回辦公室工作，然商用、電競筆電需求仍維持高檔，隨著大數據時代來臨，各大雲端廠商持續擴建伺服器設備，今天就讓我們認識全球前五大筆電代工廠之一，近年以伺服器為發展方向的公司-英業達(2356)。
公司簡介
英業達股份有限公司 (2356) 成立於1975年6月9日，早期從事手提電腦、文字處理機及電話傳真機生產，爾後轉為替品牌廠代工生產筆記型電腦及伺服器廠商，集團旗下有英業達、英華達、英研智能移動、無敵科技等子公司，2021年集團營收比重:筆電/All In One為58.1%、智能裝置6.1%、伺服器35.9%。
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各國陸續解封，民眾返回辦公室工作，然商用、電競筆電需求仍維持高檔，隨著大數據時代來臨，各大雲端廠商持續擴建伺服器設備，今天就讓我們認識全球前五大筆電代工廠之一，近年以伺服器為發展方向的公司-英業達(2356)。
公司簡介
英業達股份有限公司 (2356) 成立於1975年6月9日，早期從事手提電腦、文字處理機及電話傳真機生產，爾後轉為替品牌廠代工生產筆記型電腦及伺服器廠商，集團旗下有英業達、英華達、英研智能移動、無敵科技等子公司，2021年集團營收比重:筆電/All In One為58.1%、智能裝置6.1%、伺服器35.9%。
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營運近況與展望
英業達2021年營收5,197.3億元，年增2%，稅後淨利59.47億元，年減10%
英業達(2356) 2021年營收5,197.3億元，年增2%，2021年因疫情居家辦公、學習需求大增，筆電/All in One業務營收3,017億元，年成長11.0%，今年商用、電競筆電需求維持，筆電業務營收有望小幅年增；智慧裝置業務營收年減23%至315億元，係因疫情使得消費性電子需求減緩；伺服器業務營收1,865億元，年減5.19%。營業利益47.3億元，年增6%，稅後淨利59.47億元，年減10%，稅後淨利減少主因為業外不動產收入下降所致，稅後每股盈餘1.82元，毛利率4.3%、營益率0.9%。
3月營收535.7億元，年增30.65%，創當月歷史新高
英業達22Q1自結營收1,287.9億元，年增15.2%，3月營收535.7億元，年增30.65% ，3月營收創當月新高，主因為上游零組件缺料情況改善，客戶提前於3月拉貨，3月筆電出貨量200萬台，月增33%，22Q1整體筆電出貨量達500萬台，年增4%。近期中國疫情擴散，中國政府要求上海廠停工因應，影響智慧裝置和伺服器4月出貨狀況，其中筆電生產據點主要位於中國重慶及台灣桃園，影響甚微，伺服器尚有捷克及墨西哥廠能調度部分產能，智能裝置產品將由馬來西亞廠支援，惟預估4月集團營收仍會受到影響。
2022年英業達商業NB小幅成長，伺服器需求強勁
今年歐美各國陸續解封，幾乎回復到疫情前生活型態，雖然近期筆電整體出貨量下修，但英業達維持筆電出貨量年持平目標，由於商用筆電占比高達70%，一般性及教育用筆電比重較低，影響相對較小，預估今年筆電業務營收能微幅小增。近年來因應儲存大量數位資料之需求，資料中心擴大建置，伺服器及雲端運算成長強勁，市場預期Intel Eagle Stream、AMD Genoa平台於22H2推出，將帶動新一波設備升級、伺服器換機潮，預估2022年伺服器業務營收可望年增約11%，且伺服器業務利潤率較佳，可望優化集團整體毛利率及營益率。智能裝置部分，近期通膨劇烈影響終端需求，消費性電子產品出貨量放緩，預期智慧裝置業務營收將持平。
展望2022年，英業達受惠於商用筆電維持、伺服器出貨強勁帶動營收成長，伺服器營收占比拉高改善集團整體利潤率。市場推估2022年營收年增7.7%，達5,597.5，每股盈餘1.7元，毛利率4.4%、營益率1.1%。
股利政策
股利發放狀況如下，2018至2020年三年平均股利配發率為85.13%，2021年EPS 1.82元，每股發放1.4元的現金股利，股利配發率76.92%。以2022/4/26英業達股價24.9元計算，殖利率達5.62%，略低於近十年平均殖利率5.86%，惟公司歷年配息穩定大方，未來營收成長可期，仍具投資價值。
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結論
英業達筆電業務中商用筆電占比較高，較不受筆電整體出貨量下滑影響，且今年受惠於伺服器換機潮帶動營收成長，歷年配息穩定大方，為高殖利率題材個股，具投資價值。
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