【11:35投資快訊】ABF暢旺 景碩(3189) Q2持續成長

ABF載板持續供不應求，價量齊揚加上產品組合有利，景碩(3189)首季營收突破百億創下新高，3月營收37.45億元、月增28.7%、年增39.7%，累計第一季營收達100.14億元、年增38.6%，單月營收及單季營收雙雙創下歷史新高，優於市場預期。同時，產品組合持續優化，第一季稅後獲利、毛利表現也優於市場預期。

看好2022年，ABF載板持續供不應求，景碩也在積極擴廠因應，但近期受到中國疫情爆發影響，股價委屈。展望景碩2022年營運:1)22Q1 ABF載板高階產品出貨放量，帶動22Q1營收淡季不淡。2)22Q2 ABF載板預期可受到美系客戶拉貨強勁而帶動整體成長動能，且產能將持續擴充，稼動率維持高檔，營收貢獻將再度提升。3)高毛利ABF產能持續開出，且低毛利PCB產線逐漸減少生產，未來產品組合持續優化，毛利率持續攀升。4)2022與2023年持續積極擴廠，預估兩年皆可將產能擴增四成，且新產能與客戶簽訂長約，擴廠有保障。5)ABF載板持續供不應求，預期今年度平均單價將有一成以上漲幅。

市場預估2022年景碩EPS13.35元，以4/14收盤價189.元，本益比13.6倍，位於近兩年本益比區間13~28倍下緣，股價委屈，投資建議買進。