【美股研究報告】電動車壓境，美國汽車大廠通用(GM)長期市佔率有壓，靜待自駕、電動物流等事業透曙光

備註：財報季度的期間分別為：Q1 為 1~3 月，Q2 為 4~6 月，Q3 為 7~9 月，Q4 為 10~12 月

通用汽車為美國 Tier 1 車廠，更為九十年的美國銷量榜首

通用汽車(General Motors, NYSE:GM)成立於 1908 年，從 1931 年至 2020 年奪下長達 90 年的美國汽車銷售冠軍，直到 2021 年晶片荒影響，通用汽車才將美國銷量榜首位置拱手讓給日廠的豐田汽車。

資料來源：路透社

綜觀整體汽車產業，在 2020-2021 年晶片荒時期，各家傳統車廠無不選擇轉往銷售利潤更高的車種，試圖以產品組合優化挽回車輛銷售銳減的劣勢，而通用汽車也採取同樣策略，生產重心座落於全尺寸 SUV 與貨卡，雖然暫時降低轎車市場的出貨量，導致銷售寶座遭豐田搶奪，但維持獲利能力為通用汽車一貫作風，甚至 2017 年為確保獲利穩定，出售旗下 Opel 與 Vauxhall 品牌，捨棄虧損的歐洲業務 (售出後歐洲年銷售量小於 1,000 輛)，故我們認為在 2022 年下半年車用晶片荒逐漸散去，通用汽車仍有望重返美國地區銷售榜首。然就長期而言，燃油車逐步淘汰成電動車等新能源車為不可逆轉的趨勢，故短期內通用汽車雖可藉由供需缺口仍存，維持燃油車的全產全銷，有望重回美國市場的銷售龍頭。但眼下市場最為關心的仍是通用汽車在美國市場推出電動車是否能夠延續過去燃油車銷售之韌性，取得美國地區汽車銷售一哥之地位。

資料來源：通用汽車

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