【09:26投資快訊】群創(3481)受到面板量價齊跌影響，22Q1 營收雙率雙減且低於預期！

群創(3481) 22Q1 面板量價齊跌使營收雙率雙減

大尺寸面板廠群創(3481)公告 3 月營收 239 億元(MoM+9%，YoY-22.8%)，累計 22Q1 營收達 699 億元(QoQ-12.6%，YoY-16.6%)，營收衰退主因受到面板量價齊跌所致，低於原先預期。

預估 2022 年面板價格將呈現疲弱走勢

展望 2022 年面板產業，近期因俄烏戰爭、通膨加劇等因素，全球 TV 龍頭三星電子大砍單，再加上市調機構 TrendForce 在考量通膨、中國封城等因素後，也全面下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求。預期 TV 面板可能在 22Q3 才有機會見到止跌反彈。而 IT 面板部分，因利潤高於 TV 面板，部份同業將產能轉往 IT 應用，預估 IT 面板在 22H1 跌幅將持續擴大，同樣最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 0.68 元(YoY-87.7%)，2022 年每股淨值為 27.76 元，以 2022.04.08 收盤價 16.10 元計算，股價淨值比為 0.6 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪。