發表
我的網誌
圖/Shutterstock
近年5G、物聯網及電動車應用興起，印刷電路板(PCB)產業也搭上此順風車，PCB可說是工業之母，承載各電子元件及元件間訊息傳遞之媒介，沒有PCB所有電子產品皆無法出貨，今天就讓我們來了解一下全球營收排名第一的PCB大廠-臻鼎-KY(4958)。
公司簡介
臻鼎科技控股股份有限公司(4958)成立於2006年6月5日，一間於開曼群島註冊的境外控股公司，為鴻海集團旗下PCB廠，主要從事設計、開發、製造及銷售各類印刷電路板，產品項目包括各種規格硬質印刷電路板(R-PCB)、軟性印刷電路板(FPC)、高密度連接板(HDI)及IC 載板。
產品應用包括手機、平板電腦、個人電腦、伺服器/儲存器、網通設備與各類消費型電子產品及設備，近年更廣泛用於汽車、工業、醫療及航太等領域。產品營收比重約為軟板佔75%，其他板材佔25%，其中行動通訊佔61.5%、電腦消費佔31%、IC 載板佔3.3%、汽車雷達與伺服器基地台等佔4.2%，軟板的主要客戶為Apple，用於手機、平板、NB、智慧手錶等應用，近期主力投資於ABF、BT載板，目標在2025年將IC載板營收佔比拉高至15%。
圖/Shutterstock
近年5G、物聯網及電動車應用興起，印刷電路板(PCB)產業也搭上此順風車，PCB可說是工業之母，承載各電子元件及元件間訊息傳遞之媒介，沒有PCB所有電子產品皆無法出貨，今天就讓我們來了解一下全球營收排名第一的PCB大廠-臻鼎-KY(4958)。
公司簡介
臻鼎科技控股股份有限公司(4958)成立於2006年6月5日，一間於開曼群島註冊的境外控股公司，為鴻海集團旗下PCB廠，主要從事設計、開發、製造及銷售各類印刷電路板，產品項目包括各種規格硬質印刷電路板(R-PCB)、軟性印刷電路板(FPC)、高密度連接板(HDI)及IC 載板。
產品應用包括手機、平板電腦、個人電腦、伺服器/儲存器、網通設備與各類消費型電子產品及設備，近年更廣泛用於汽車、工業、醫療及航太等領域。產品營收比重約為軟板佔75%，其他板材佔25%，其中行動通訊佔61.5%、電腦消費佔31%、IC 載板佔3.3%、汽車雷達與伺服器基地台等佔4.2%，軟板的主要客戶為Apple，用於手機、平板、NB、智慧手錶等應用，近期主力投資於ABF、BT載板，目標在2025年將IC載板營收佔比拉高至15%。
營運近況與展望
臻鼎21Q4營收564億元，2021年營收年增18%達1550.2億元，皆創歷史新高
臻鼎-KY(4958)21Q4營收564億元，季增35.6%、年增2.3%，每股盈餘5.15元，優於市場預期，係因營業費用控制優良且業外損失低於預期。2021年營收達1550.2億元，年增18.1%，稅後淨利96.51億元，稅後每股盈餘10.21元，第四季及全年營收表現皆創歷史新高，臻鼎為iPhone主要軟板供應商，2H21手機出貨優於預期，且HDI載板受惠Mini LED於平板應用展開，BT載板產能全年維持滿載情況下，全年公司營收表現亮眼。
臻鼎今年持續擴充BT載板產能，長線佈局ABF載板，目標2030年成為全球IC載板前五大
2022年臻鼎加大投資力道，管理層預估資本支出將高於2021年311億元，包括軟性電路板投資30%；IC載板40%；HDI/SLP/MiniLED/PCB投資30%，其中IC載板預計2022-25年總共規劃投資600億元，每年150億元，預估每年營收年增50%以上，臻鼎目標2025年IC載板營收佔比達15%，其中BT載板佔比30-40%、ABF佔比60-70%，2030年達成全球IC載板前五大。觀察近期IC載板擴產狀況，22Q3 秦皇島BT載板新廠產能即將開出，較市場預期提早一季；預估23H1深圳ABF開始量產，臻鼎工廠的自動化程度及生產軟體系統較競爭對手優異，預估將提升新產品的設計速度及生產效率，並連帶優化公司利潤率。
22Q1深圳封城衝擊不大，2022年成長續創新高，預估營收年增12%，達1737億元
22Q1深圳封城衝擊有限，臻鼎因疫情拉高存貨和製成品備貨比重，同時協調其他廠區調度，對營收影響不大，市場預估22Q1營收308.6億元，季減45.3%，年增13.5%，臻鼎終端應用以手機為主，佔比超過60%，營收季減係因Apple進入傳統淡季，臻鼎稼動率季減40-50%。
展望2022年，臻鼎受惠於: 1) BT載板22H2放量，產值可達70億元；ABF載板22Q4試產，23H2量產，預估初期年產值達100億元；2)2022年IC載板預估成長50%、車用/伺服器/基地台20-30%、電腦及消費性電子成長15%、行動通訊預估成長5-10%。3)預估IC載板全年稼動率95%以上，提升臻鼎整體毛利率；4)訂單能見度達2027年，市場需求強勁。市場預估2022年營收年增12%，達1737億元，每股盈餘11.28元，續創新高。
股利政策
股利發放狀況如下，2018至2020年三年平均股利配發率為46.12%，2021年EPS 10.21元，每股發放5元的現金股利，股利配發率48.97%。以2021/3/29 臻鼎股價110.5元計算，殖利率達4.52%，優於近十年平均殖利率4.03%。回顧近五年臻鼎股利的發放狀況，填息機率達到100%。
圖/價值K線App
結論
隨著5G、電動車時代來臨，IC載板需求暴增，各PCB大廠積極搶進擴產，臻鼎原為iPhone軟板主要供應商，近期持續提升廠房量能，臻鼎2022年營收成長性高且為高殖利率題材個股，先前股價修正也曾實施庫藏股，各方面表現十分優異，具投資價值。
＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
