【16:27 投資快訊】貿聯-KY(3665)公告 2021 年合併財報！

貿聯-KY(3665公告) 2021 年財報略優於原先預期

3 月 25 日貿聯-KY(3665)公告 2021 年合併財報，營收 285.56億元，年增27%，營業毛利 66.29 億元，年增 16%，營業利益 26.58億元，年增 9%，EPS 15.22 元。2021 年營收與獲利皆創下歷史新高，同時略優於我們原先預期。

看好貿聯-KY(3665)受惠 工業、車用趨勢明確，仍為長多！

展望未來，貿聯-KY 陸續併入 Speedy、INBG 後，公司所劃分的長期動能將會明顯提升，預計 INBG 將會占 2022 年營收 30%，加上 INBG 產品毛利率優於原先公司均值，預計將於 2022 年全年毛利率將有明顯跳升。電動車原先客戶特斯拉將隨著柏林廠 2022年 3 月量產及加州廠增產下，增加 BMS 線束、傳統線束及門把連接器等產品出貨，加上 Rivian 新客戶未來數年有望迎來跳躍式成長，預計 2022 年營收將達 489.9 億元，年增 71.5%，毛利率24.4%，稅後淨利 34.05 億元，年增 68.4%。考慮股本由 14.29 億元膨脹至 15.1 億元，稅後EPS 達22.55 元，考量公司整體產品組合逐漸好轉、車用客戶成長驚人，且長期合併綜效將浮現，給予本益比 16 倍，投資評等維持買進。

惟貿聯-KY(3665)近期受到大陸疫情封城影響生產

公司指出，目前昆山廠生產仍正常，但受到上海市部分封鎖，加上浦東港關閉 4 天，目前材料雖然有庫存，但最壞狀況有面臨原料用罄的問題。另，貿聯-KY 車用大客戶在上海廠傳出停工 4 天，預計將影響其 2022 年中國出貨量有下滑的疑慮，消息一出，貿聯-KY 股價重摔逾 7%，收在 294 元。

【研究報告】貿聯-KY(3665)受惠特斯拉上修 2022 年出貨預測

【美股研究報告】油價波動加劇充當電動車滲透率催化劑，給予Tesla逢低買進評等！

#本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意

#投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險