【09:11投資快訊】元晶(6443)、聯合再生(3576)、茂迪(6244)皆擴充產能，衝刺 2022 年獲利！

根據經濟日報報導，太陽能三雄元晶(6443)、聯合再生(3576)、茂迪(6244)為提升競爭力，近期都紛紛投入資本，強化高效與大尺寸電池及模組產線。

元晶於 2021 年底辦理私募案 6.15 億元，其中 31% 由國發基金投資，其餘股權則由國內太陽能上下游供應鏈廠商認購，並同時啟動「南北大擴產戰略」，包含新竹電池廠及屏東模組廠均新增產線，並開始進行新一代大尺寸高效能太陽能產品的產能擴充，預計 2022 年底電池與模組產能將分別達到 1.4GW、1.5GW。

聯合再生表示隨著再生能源比重愈來愈高，儲能系統也將更普及，除積極參與台電儲能系統參與輔助服務標案外，也開始自建 AFC 儲能設備，將建設 12.3MW 自持系統，預計 22Q3 完工。另外還將擴大電廠規模及擴充大尺寸電池 M6 與 M10 產能，屆時電池產能將達 1.3GW，模組達 1.2GW，資本支出共 71 億元。

茂迪 2022 年資本支出約 15 億元，其中約 4 億多元用於擴產次世代TOPCon 電池模組產線，其餘 11 億元用於漁電共生太陽能系統。目前茂迪旗下 TOPCon 生產線已滿載，客戶交貨期長達 6 個月。

展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.9%，且第一期費率高於第一期，引起系統廠集中在上半年拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。

市場預估元晶 2022 年 EPS 為 2.30 元(YoY 虧轉盈)，優於 2021 年 EPS 的 -0.02 元，2022 年每股淨值為 12.95 元，以 2022.03.11 收盤價 40.70 元計算，股價淨值比為 3.1 倍，考量太陽能產業展望正向，股價淨值比有望向 3.8 倍靠攏。

市場預估茂迪 2022 年 EPS 為 0.86 元(YoY+53.6%)，2022 年每股淨值約 10.14 元，以 2022.03.11 收盤價 33.50 元計算，股價淨值比為 3.3 倍，考量太陽能產業展望正向，且自有電廠長期有望貢獻穩定獲利，股價淨值比有望向 3.8 倍靠攏。

市場預估聯合再生 2022 年 EPS 為 0.82 元(YoY虧轉盈)，2022 年每股淨值約 9.21 元，以 2022.03.11 收盤價 22.90 元計算，股價淨值比為 2.5 倍，考量公司將轉虧為盈且產業長期正向發展，股價淨值比有望向 2.7 倍靠攏，然近期已反應合理股價淨值比。