【08:32投資快訊】聯發科(2454) 2月營收年增23％

聯發科2月營收400億元，季減8%，年增23%，符合預期。累計1月與2月營收835億元，年增23%。預估3月營收將超過500億元，預估聯發科第一季營收成長約10%，挑戰1,400億元。第一季毛利率平均銷售價格(ASP)提高，將上看50%。聯發科第一季主要受惠5G智慧手機需求成長，該公司在中國以外的市場出貨量明顯拉升，加上新產品天璣9000高階5G智慧手機晶片，已成功打入中國主要手機品牌的5G旗艦機市場，將足以扭轉傳統消費性電子的季節性淡季。

聯發科2022年成長動能來自：1) 聯發科預期全球5G智慧手機出貨量將從2021年的5億多支，大幅成長到2022年的超過7億支。由於5G智慧手機在中國的滲透率已達80%，聯發科的手機晶片成長將來自中國以外的市場為主，預期2022年全球5G智慧手機滲透率將超過5成；2) 聯發科在全球手機晶片出貨量排名第一，市占率33%，而對手高通的市占率約30%，聯發科在中低階手機晶片更是明顯領先對手。為搶攻5G智慧手機晶片市場，聯發科2020年推出一系列天璣(Dimensity) 5G單晶片，2021年底推出最高階的天璣9000晶片，採用台積電4奈米製程，已成功打入中國主要手機品牌的5G旗艦機市場，將可帶動公司整體手機晶片平均銷售價格的提高，有助產品組合優化，提升公司毛利率至50%。聯發科2022年營收挑戰6,000億元，年增超過20%，全年EPS上看81元。目前本益比不到13倍，評價具吸引力。