【08:49投資快訊】中磊(5388)公告 2 月營收年增 2 成，主因受惠於來料狀況逐漸轉佳！

電信寬頻設備廠中磊(5388)公告 2 月營收 37.6 億元(MoM-8.5%，YoY+19.9%)，累計前 2 月營收為 78.7 億元(YoY+27.1%)，受惠於來料狀況逐漸轉佳帶動營收成長，整體營收表現符合市場預期。

展望中磊：1)目前訂單滿足率約 8 成，受惠於 2022 年缺料緩解趨勢明確，將帶動營運逐季向上，22Q1 就是全年谷底、2)網通設備規格升級，包含 Cable Modem 從 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1、Wi-Fi 6/6E 產品滲透率從 3 成提升至 5 成以上、5G CPE 也開始放量、3)積極佈局新興市場如南亞、拉丁美洲等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 營收成長、4)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元 OTT(串流媒體服務)平台。

市場預估中磊 2022 年 EPS 為 5.30 元(YoY+69.9%)，以 2022.03.04 收盤價 73.90 元計算，本益比為 14 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備規格升級潮，將帶動獲利成長，本益比有望向 18 倍靠攏。