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義隆是什麼公司？
不論是何種效能筆電，但都存在一個不可或缺的共通點 - 觸控板，義隆(2458)長期投入觸控技術開發及應用，產品線橫跨各式尺寸觸控面板；應用領域包含智慧型手機、平板電腦、觸控筆等；且以筆記型電腦用為主的觸電晶片、觸控板模組，市占率相當高。
目前產品主要分成：觸控(Touch)、非觸控(Non-Touch)兩大類；主要五大產品線包含：
一、觸控螢幕晶片
二、觸控板模組(Touch Pad Moduel)
三、指紋辨識(電容/光學式)
四、非觸控類的微控制器(MCU)
五、指向裝置(Point Stick)
近期營運亮點
1.2021Q3營收49.7億元(季減1%/年增6%)，其中Touch和Non-Touch產品分別較2020年同期營收成長4%及14%；
2.毛利率較高的Touch Screen(觸控螢幕)出貨量提升；毛利率平均之下的Touch pad(觸控板)出貨量下降，產品組合優化，毛利率51.0%(季增0.8ppts/年增5.5 ppts)；營業利益16.7億元(季持平/年增 22%)，營業利益率33.6%，稅後淨利13.6億元(季增3%/年增26%)，EPS 4.70元。
3. 2021Q4進入淡季，此外，2021H2 教育市場的Chromebook，因新冠疫情緩和，遠距教學需求下滑，加上供應鏈仍存在缺料問題，影響客戶拉貨意願，營收41.6億元(季減16.2%/年減10.5%)；因前一季調高產品價格、加上產品組合優化，預估毛利率51%(季減0.03ppts/年增4ppts)，連續兩季持續維持在50%以上；受營收下滑影響，營業利益12.6億元(季減24.6%/年減7.4%)，稅後淨利10.3億元(季減24.2%/年減13.5%)，EPS 3.40元。
4.2021年前三季受到新冠疫情影響，消費性NB需求提升，加上晶圓供應吃緊帶動IC漲價，預估2021年營收183.3億元(年增21.4%)；提升NB Touch screen IC等高毛利率產品佔比，毛利率50.1%(年增3.4個百分點)，營業利益57.9億元(年增37.3%)，稅後淨利48.2億元(年增48.4%)，EPS 16.40元。
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2022年展望
1.Intel、AMD 宣布推出多項新款處理器，將帶來NB換機潮
2022年1月於美國舉辦最大的國際消費性電子展(CES)中，Intel推出高達24款第12代Intel Core 筆電處理器；AMD也推出 Ryzen 6000系列的13款處理器，包括高效能H系列及省電型U系列。兩大處理器供應商發布新世代產品，預期能夠帶來新一波換機潮。
2.迎來微軟Windows 11換代期
CES展中，台灣兩大PC品牌也相競推出新產品，包括華碩(2357)強打期下電競品牌ROG，及宏碁(2353)推出多款搭配Intel 12代核心的相關NB產品，競爭相當激烈。時逢微軟自Windows10晉升到Windows11，本次升級微軟也強調提升硬體規格以配合安全性升級的必要，預期Windows10最終退場時間於2025年，也將推動NB換機需求上升。
3.目前義隆在消費型NB市場市佔率高達80%，受惠新世代筆電產品將壓感觸控板(Haptice Touchpad)列入軟體調整選項，加上安全上指紋辨識解鎖的應用，義隆可望搭上這一波產品升級的商機。
4.新世代處理器及作業系統為義隆帶來成長動能，預估2022年義隆營收194.2億元(年增5.9%)；受惠產品大尺寸Touch pad單價提升、預期壓感觸控板的廣泛使用、NB指紋辨識應用提高，加上近期資安意識抬頭，帶動生物辨識信用卡成長，毛利率51.3%(年增1.2個百分點)；營業利益63億元(年增8.8%)，稅後淨利52.5億元(年增9.0%)，EPS 17.27元。
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股利政策
義隆已於2/22法說會公布2021年EPS高達17.64元創新高，董事會決議配發現金股利13.5元，盈餘配發率為76.53%，以2/25收盤價164元計算，殖利率高達8.23%，
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結論
義隆觸控板佔商用NB市場35%、消費性NB市場則達80%，市佔率極高。隨英特爾、AMD處理器大廠推出新款產品，加上微軟windows 11的升級，在兩大誘因影響下，推動換機潮，生產相關零組件的義隆，需求可看性高。此外，近年義隆殖利率表現穩定，十年平均達5.22%，且近五年100%填息，狀況相當良好。基於存在基本面的動能，加上歷年亮眼的殖利率表現，義隆可納入價值投資人的考慮清單。
