【09:55投資快訊】富邦媒(8454)公告 21Q4 財報，單季稅後盈餘季增 5 成符合市場預期！

富邦媒(8454)公告 21Q4 財報，營收 268.7 億元(QoQ+28.5%，YoY+30%)，單季毛利率 9.88% (QoQ 減少 0.27 個百分點，YoY 增加 0.38 個百分點)，單季稅後盈餘 9.16 億元(QoQ+49.8%，YoY+31.2%)，單季 EPS 達 5.04 元，2021 年累計 EPS 達 18.02 元(YoY+29.9%)，21Q4 獲利成長主因受惠於雙 11 銷售表現亮眼，獲利符合市場預期。

展望富邦媒(8454)：1)受疫情影響使更多消費者習慣線上購物，目前台灣網購滲透率僅 14%，預期 2025 年網購滲透率將成長至 20% 帶動營收成長、2)在倉儲及物流方面，目前共有 14 座主倉，未來會再新增 3 個主倉，其中南區物流中心於 2021 年動工，預計 2023 年投入營運，另外中部物流中心也預計在 2022 年開始動工。另外目前衛星倉儲共 30 個，為達成「5 小時配送到家」服務，2022 年將再新增 20 個至 50 個，並提升自有車隊比重，從目前 17% 往 20%～30% 邁進，且可藉由提供更即時到貨服務提升市佔率、3)隨著經濟規模擴大，再加上高毛利非 3C 產品比重擴增，帶動整體獲利率提升。

市場預估富邦媒(8454) 2022 年 EPS 為 22.88 元(YoY+27%)，2022.02.16 收盤價為 1,115 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 49 倍，考量短期電商旺季已過，本益比有望向 50 倍靠攏。