【10:23投資快訊】友達(2409)法說會表示，22Q1 估整體出貨量、面板報價都將季減約 5％！

面板大廠友達(2409)於 2022.02.11 召開法說會，公司表示 2022 年面板產業將回歸正常季節性淡旺季需求，另外表示因 TV 報價在 2021 年大幅反轉，部分同業將產能從轉往 IT 應用，確實會對大宗標準產品造成壓力，但友達近年著重發展 LTPS 高階、Mini/MicroLED 應用，可望降低受影響程度。展望 22Q1，受季節性因素影響，估整體出貨量、面板報價都將季減約 5%。

而在資本支出方面，2022.02.10 通過的 280 億元資本支出中，有 200 多億元主要是啟動台中后里 8.5 代廠興建計畫，初期 200 多億元將進行土建、機電工程，而設備將在未來視需求分階段投入，屆時將以高階 IT 產能為主，但真正量產時間落在 2025 年，預估 2022 全年資本支出約在 450 億元。

展望 2022 年面板產業，因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度擴產，預期面板報價將回歸正常淡旺季表現，其中 TV 面板有望於 22Q2 止跌回升；IT 面板則將於 22Q3 止跌回升。另外近期三星有意提前在 6 月完全退出 LCD 市場，屆時全球面板供給將減少約 3%，對價格回穩亦有所幫助，且台灣主要為 8.5 代以下的舊世代產線，折舊多已結束，面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。

市場預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 2.90 元(YoY-55%)，預估 2022 年底每股淨值為 25.44 元，2022.02.10 收盤價 21.60 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前股價淨值比為 0.85 倍，考量 2022 年可望維持獲利，但短期 IT 面板報價跌勢持續擴大，且運輸費用維持高檔，股價淨值比有望向 0.90 倍靠攏，目前股價淨值比已大致合理。