【09:31投資快訊】台積啖蘋果 4奈米漲價接單

工商時報報導：
據供應鏈業者消息，蘋果自行研發的新一代A16應用處理器已完成設計定案，將採用台積電4奈米N4P製程投片，22H2開始在台積電Fab 18廠進入量產。蘋果A16應用處理器將搭載於新一代iPhone 14及iPad等產品，由於晶圓代工產能供不應求，蘋果已接受漲價以確保產能，並包下台積電12～15萬片4奈米產能。

評論：
蘋果為台積電最大客戶，營收占比約25%，蘋果過去兩年iPhone與Mac處理器均採用台積電的5nm製程與5nm 加強版，由於3nm 的量產時間稍晚，因此蘋果2022年最新的A16應用處理器將採用台積電的4 nm製程。台積電2022年將首度全面調漲晶圓代工價格，包含蘋果在內，主要因：1)整體半導體晶圓代工產能供不應求；2)台積電未來到美國與日本，甚至德國設廠的製造成本相對較高；3)二線晶圓代工廠調漲報價，平均毛利率已逼近台積電。台積電改變過去晶圓代工報價只跌不漲，幫助客戶持續降低成本的策略，將使得該公司的毛利率突破之前預定目標50%的水準，日前法說會已調高長期的毛利率目標至53%以上。我們預期在晶圓代工供給吃緊的趨勢下，台積電的毛利率區間有機會逐年走高，中期毛利率有機會往60%的目標邁進。台積電大幅上修2022年營收成長至近3成，資本支出暴增至5成。台積電2022年晶圓代工將全年滿載，加上晶圓代工報價調漲效益持續顯現，成長動能強勁，獲利將再攀巔峰。台積電近期為美國費半指數成分股中，表現最強勢的個股，在所有投資機構法說會後，上調台積電目標價至800元以上，維持買進建議，後市持續看好。