【11:05投資快訊】元晶(6443)受惠於經濟部調高躉購費率，2021 年 12 月營收年增 161％！

太陽能模組廠元晶(6443)也公告 2021 年 12 月營收 7.87 億元(YoY+161.42%，MoM-10.29%)，營收成長主因受惠於經濟部於 21Q4 調高躉購費率，加速案廠併網所致，整體營收表現符合市場預期。

展望台灣太陽能產業已於 21Q4 起回溫，主因經濟部於 21Q4 調高躉購費率，而近期經濟部已公告 2022 年最新費率草案，上半年平均躉購費率較 2021 上半年調升約 2.8%。預期 2022 年在較高費率推動下，再加上上游原料如矽料、矽晶圓等價格回檔，帶動模組廠獲利結構轉佳。

展望元晶(6443)：1)經濟部 2022 年太陽能躉購費率草案出爐，相較 2021 上半年調升 2.8%，將可推升系統開發商需求、2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，Tesla 近期已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶供應其太陽能電池、3)打入 SpaceX 供應鏈，供應太陽能電池片已於 21Q4 小量出貨，2022 年將逐季放量、4)新產能方面，電池與模組產能皆將擴充 500 MW 至 1.5 GW 年產能，預期於 22Q4 放量貢獻。另外元晶(6443)近期私募案籌得 6.15 億元，其中行政院國發基金認購比率達 31%，其餘股權由原始股東昱昇創能投資，未來將與國內上下游產業鏈合作，將力拼重返國際市場。

市場預估元晶(6443) 2021 年 EPS 為 -0.08 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.16 元(YoY 轉虧為盈)，考量元晶(6443)將受惠美系客戶訂單穩定貢獻長期獲利，且太陽能產業展望正向，有望使 EPS 虧轉盈且長期維持，採用本益比評價。2022.01.10 收盤價為 40.75 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 19 倍，參考同業較穩定獲利之安集(6477)本益比約 24 倍，以及低軌道衛星同業本益比約介於 20～30 倍之間，目前評價低估，本益比有望向 25 倍靠攏。