【11:20投資快訊】啟碁(6285)公告 2021 年 12 月營收，連續 2 個月創下歷史新高！

緯創集團(3231)旗下網通廠啟碁(6285)公告 2021 年 12 月營收 69.55 億元(YoY+17.18%，MoM+10.06%)，營收連續 2 個月創下歷史新高，主因除了受惠於訂單需求強勁外，近期來料狀況轉佳亦有幫助，整體營收表現符合市場預期。

展望啟碁(6285)：1)Networking 及 Connected Home 產品方面，預期 5G、Wi-Fi 6/6E 滲透率有望逐季提升帶動產品組合優化，其中由於 5G FWA CPE 傳輸速度媲美光纖，需求可望大幅提升、2) 21H2 開始獨家供應 SpaceX Starlink 家用路由器，並可望於 2022 年放量，預估貢獻營收比重將達 5%、3)Automotive 產品線，受惠車用缺晶片緩解，其中車聯網模組和車用雷達滲透率將逐漸增加，另外還切入車用相機模組產品線、4)越南 V2 廠在 21Q4 進入產能爬坡階段，2022 年可望全年貢獻營運，且 22Q3 還有台南新廠加入貢獻。

市場預估啟碁(6285) 2021 年 EPS 為 3.41 元(YoY-9.3%)，並預估 2022 年 EPS 為 5.12 元(YoY+50.1%)，2022.01.07 收盤價為 74.10 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 14 倍，位於近 5 年本益比區間 10～23 倍中下緣，考量缺料問題緩解且成功向客戶轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，目前評價低估，本益比有望向 18 倍靠攏。