【10:44投資快訊】智易(3596)公告 2021 年 12 月營收，受貨櫃運輸影響而月減 3％！

仁寶(2324)集團旗下的網通廠智易(3596)公告 2021 年 12 月營收 30.80 億元(YoY+13.07%，MoM-2.96%)，營收年增主因受惠於訂單需求強勁，但月減主因受貨櫃運輸影響，整體營收表現符合市場預期。

智易(3596)表示目前訂單已看到 2022 年底，且沒有重複下單疑慮，營運將逐季走揚，全年營收將跨過 400 億元續創新高，且獲利將有更大增幅。

展望智易(3596)：1)自 20H2 新切入 Cable Modem 產品線，出貨給美洲 MSO 客戶，預期 2022 年出貨量將進一步放大，規格也將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6/6E 滲透率將進一步提升，21H2 已有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3)5G CPE 新產品配合電信營運商出貨後已於 21Q4 有顯著營收貢獻，2022 年可望再向上成長、4)越南新廠於 21Q4 量產，新產能 22Q1 起將放量貢獻。

市場預估智易(3596) 2021 年 EPS 為 8.24 元(YoY-1.4%)，並預估 2022 年 EPS為 10.35 元(YoY+25.6%)，2022.01.06 收盤價為 128 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍均值附近，考量智易(3596)雖然受惠缺料緩解且轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，但目前評價並未明顯低估。