【17:09投資快訊】需求旺+報價看漲 三福化年底營運衝刺

摘要和看法

永光（1711）色料化學品、特用化學品受惠需求活絡，前11 月業績年增21％、37％；近期色料下游紡織業旺季帶動，需求轉強，加上色料大廠浙江龍盛因紹興廠區因疫情停工，有望推高市場色料化學品價格，營運蓄勢更上層樓。(工商時報)

同為特殊化學廠的三福化（4755），產品包括基礎化學品、精密化學品以及新興化學品，2021年前三季營收佔比分別為26％、62％及12％。21Q3三福化營收11.8億元，年增11%、季增19%，毛利率上升3.81%至23.66%，帶動稅後EPS增至1.55元。10、11月延續Q3成長動能，11月營收為6.1億元，年成長89%、月增18%，受惠出貨量成長以及產品單價調漲所致，市場預估Q4營收為15.9億元，年增74%、季增35%，稅後EPS為1.86元。展望2022年，面板產業和半導體產業景氣走揚，報價漲勢可望延續至22Q1，加上客戶訂單增加，且越南新廠投產將在明年開始貢獻營收，預估2022年營收55.2億元，年成長17%，稅後EPS6.4元，成長15%。考量未來成長動能無虞，並搭上半導體產業熱潮，有利提升三福化本益比，目前評價偏低，給予買進評等，市場目標價為130元。

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