【11:00投資快訊】玉晶光(3406)再砸 20.48 億元於廈門建廠，搶攻元宇宙商機！

手機光學鏡頭廠玉晶光(3406)積極擴產搶進「元宇宙」商機，公司於 2021.12.09 董事會通過茂晶光電(廈門)有限公司廠房整理改造與增建案，增建金額為 20.84 億元，預計 2021 年底發包動工進行廠房整改、建置無塵室等生產設施，最快 2022 年底投產。玉晶光(3406) 2021 年 9 月成立茂晶光電(廈門)有限公司，2021.10.26 公告透過競拍程以新台幣 7.2 億元取得營運所需不動產，目前再增建費用 20.84 億元，累計總投資金額約 28 億元。目前公司在廈門廠區共有 4 座廠運作，第 5 座廠部分開始生產，21Q4 將正式加入量產，將增加約 10% 產能。

光學元件是元宇宙的核心，以中階 VR 產品為例，除了左右眼的大鏡片外，會再配置 6～8 顆鏡頭輔助，輔助偵測眼球、距離、環境等，隨著 VR 技術與應用擴大，玉晶光(3406)積極搶攻該商機，將是未來重要動能之一。

展望玉晶光(3406)：1)在 iPhone 13 方面，取得後置廣角及長焦鏡頭更多訂單比重，且初期備貨量預期為 8,500 萬，相較 2020 年的 7,500 萬～8,000 萬增加 1 成、2)展望 2022 年，預期 Apple 將在上半年推出新款 iPhone SE，下半年 iPhone 14 高階機款鏡頭像素預期可從 1,200 萬大幅提升至 4,800 萬、3)長期持續布局 VR、AR 鏡頭，VR 產品除了出貨 Meta、Sony 既有客戶外，22Q4 預期將有 Apple MR 頭戴式裝置量產，出貨產品包含攝像鏡頭、超短焦透鏡等，廈門新廠預計在 2022 年底投產，未來非手機鏡頭營收比重可望拉高至 3 成以上。

市場預估玉晶光(3406) 2021 年 EPS 為 21.44 元(YoY-21.8%)，並預估 2022 年 EPS 為 25.50 元(YoY+18.9%)，2021.12.09 收盤價為 557 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 22 倍，位於近 3 年本益比區間 12～34 倍均值附近，考量股價已經反映相關利多，目前評價並未明顯低估。