【15:22 投資快訊】榮成(1909)前11月稅前淨利29.46億元創同期次高，明年再擴新廠！

工紙大廠榮成(1909)公告11月合併營收53.29億元，月增1.01%、年增23.78%，改寫同期新高；稅前淨利3.16億元，月增2.16%、年增24.92%，稅前EPS 0.25元，皆創下近5個月高點。(資料來源：自由時報)

隨著中國限電、限煤力道在10月、11月逐漸放緩，加上造紙廠恢復生產，推升中國瓦楞紙上漲因素已消失。此外，雙十一消費熱潮也因中國總體經濟降溫而受到影響，降低紙箱需求，連帶影響榮成營收表現。

展望2022年，隨著生活方式逐漸轉為物流以及網購的新形態，預期紙箱需求將跟著成長。榮成先前布局的龍潭、路竹新廠將分別在2022上半年、下半年投產，合計將提升兩岸紙器產能約26%，成為2022年成長最大動能。然而，近期中國紙價上漲機會小，加上22Q1為傳統淡季，預估近期營運成長將趨緩。待2022年新廠效益顯現後，獲利較有機會顯著提升。市場預估榮成2022年營收年增8.25%，稅後淨利年增22.03%，並預估2021、2022年EPS為2.09、2.55元。近期本土券商將評等由買進下調至區間操作，目標價約為23-27元。

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