【17:11投資快訊】化工族群訂單旺 南寶(4766)營運展望正面

摘要和看法

受惠半導體、鉀肥、航運市況活絡，化工族群東鹼（1708）、永光（1711）、長興（1717）、材料-KY（4763）、中華化（1727）、三福化（4755）、南寶（4766）獲利報喜；隨漲價策略、新單加持，第四季營運蓄勢推進。(工商時報)

化工族群2021年營運普遍受到疫情干擾，影響出貨狀況，不過與半導體連動度高的電子化學廠中華化（1727）、永光（1711）營運表現較為突出，但股價因半導體題材發酵而上漲，目前不宜追高。依照目前股價位置和未來展望來看，看好南寶（4766）將可擺脫疫情干擾，21Q4營運有望顯著回升，從從南寶10月營收回升至14.8億元來看，年增3%/月增8%，動能逐漸轉強，預估毛利率有望回升至22%，稅後EPS回升至1.61元，年減44%/季增69%。展望2022年，由於品牌客戶積極下單，延續上季的拉貨動能，有利南寶營運持續增溫，市場預估2022年營收195.6億元，年成長11%，毛利率23.4%，稅後EPS為8.51元，年成長11%。考量南寶21Q4至2022年營運逐漸增溫，最壞時間點已過，且南寶因應上游原物料漲價進而調漲產品售價，有望維持毛利率，獲利亦可同步回升，因此給予南寶買進評等。

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