【11:03投資快訊】昇達科(3491)公告 9 月 EPS 達 0.44 元，受惠於低軌道衛星產品出貨大增 132％！

微波高頻元件廠昇達科(3491)有價證券達公布注意交易資訊標準，公告 9 月自結獲利，營收 1.56 億元(YoY+23%)，稅後淨利 2,700 萬元(YoY+145%)，單月 EPS 達 0.44 元(YoY+132%)，獲利大幅成長主因受惠於低軌道衛星產品開始量產出貨，符合市場及先前法說會預期表現。

昇達科(3491)低軌道衛星產品主要掌握 3 塊商機，包含地面站 Gateway、地面終端收發 User terminal 以及衛星酬載天線 Stellite Payload。目前已經量產地面站用的多工器、終端收發的正交模轉換器 OMT 模組及天線饋源、衛星通訊酬載的 OMT 模組及雙工器。以營收貢獻來看，公司表示 2020 年低軌衛星貢獻營收約 7,300 萬，2021 年可望成長70% 來到 1.3 億元，目前訂單已經有 5 個季度在手，2022 還可望成長 310% 至 4 億元，且 21Q4 到 2022 年毛利率因此將持續提升。

展望昇達科(3491)：1)低軌道衛星產品可望受惠大客戶 Space X 進展較快，帶動相關產品在 2021 年成長 70%，且 2022 年可再成長 310% 並貢獻 4 億元、2)在美系高軌道衛星設備客戶方面，接獲美國航空公司申裝與換裝需求，昇達科出貨飛機通訊接收設備將受惠、3)既有應用於 4G 回傳網路的微波元件，最大客戶為在印度市場的以色列商 Ceragon，隨著印度疫情逐漸趨緩可望重啟基建計劃、4)射頻產品線方面，主要以子公司芮特(6514)為主，看好 Wi-Fi 6 與物聯網天線支撐長期需求動能。

市場預估昇達科(3491) 2021 年 EPS 為 3.96 元(YoY+95.1%)，並預估 2022 年 EPS 為 5.15 元(YoY+30.1%)，2021.11.03 股價為 145 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 28 倍，位於近 5 年 PE 區間 12～30 倍上緣，雖然搭上低軌道衛星熱門題材且實際貢獻可望持續翻倍成長，但考量股價已反映相關利多，目前評價並未明顯低估。