價高真的容易跌深？放空創意（3443）學到的教訓…成為贏家的關鍵就是「學會看 K 線」！

創意電子

 

【我們想讓你知道】

回到股票市場，在交易的過程中，更是無時無刻不面臨抉擇：「我該賣嗎？」「這邊要停利了嗎？」「要選哪檔股票買？」許許多多的疑問不斷在交易的過程中出現。然而，做選擇需要經驗，經過一次次的錯誤、一次次的修正，才得以在股市中成為一個快、狠、準的厲害角色。因為交易的經歷與經驗還不夠多，考量的條件孰輕孰重也還不能明辨，我曾經將一個錯誤的條件納入決策中，偏偏我又將這個錯誤條件看得很重，以致最終錯失了賺取暴利的機會。

 

文 / 鄭雅瑄

 

階段 1 – 尋找標的

金融海嘯從今天回頭看 2008 年，許多人都知道這一年發生了金融海嘯，但對當時的我而言，根本不可能知道會發生金融海嘯，造成全球金融交易市場的崩潰，我唯一分析的工具就只有 K 線，從中理解當下的走勢並推演行情未來的發展。

◀圖中當周最高價為 9,309 點，當周最低價為 6,708 點，由跌到，一共跌了 2,601 點，跌幅約 28 ％ 。在 2007 年 6 月到 2008 年 4 月的時候，我就一直密切注意加權指數的動向，因為這時候加權指數進入了整理勢，而且是高檔整理勢。整理勢就是走勢在做區間整理，走不出明確的漲跌方向，而在整理勢前面多加了「高檔」兩個字，則是表達整理勢的位置出現在  K 線圖的高處。

 

有道是「高處不勝寒」，加權指數來到了高檔的價位區間，我時時刻刻都在提防，生怕哪一天指數會從高處墜落。每每在做多的時候，心裡都想：「會不會明天就崩跌？」而在做空的時候，心裡又會想：「會不會明天又噴上去？」這時候的我並不只是一味地追求技術上的精進，在操作心態的培養上也持續下工夫，常常自問自答，不斷地對自己的想法提出質疑，。

將時光回溯到上圖，以 K 線的技術而言，加權指數有可能要脫離高檔整理勢，轉成下跌勢，這是從技術上，客觀的分析得出來的結果。我心想：「終於等到一個明確的方向，不用再過著杞人憂天的生活了。」當我認為加權指數準備要走入空頭走勢的時候，我開始挑選可以放空的股票標的，畢竟覆巢之下無完卵，加權指數是代表台股上市公司的集合體，眼見加權指數一副要倒的樣子，現在不找空股，更待何時？

在圖 2 - 5 的那個時點，我挑出了三檔標的分別是創意（ 3443 ）、美律（ 2439 ）、南亞科（ 2408 ），這三檔都是當時我認為未來可以跌很深的股票。我以前看過《作手》一書，書中說道：「對於一個新手來說，想要在投機市場中賺一筆錢，最佳策略就是找機會大賭一次。對一個投機經驗豐富，在交易市場中有勝算、有優勢的人，每次下注反而應該小一點，以減少偶然性運氣的影響程度，讓概率法則發揮出應有的作用。」

 

 階段 2 – 價高跌深？

創意美律南亞科

 

 

 

▲每一張圖在時間上都與加權指數的相同。

當判定出台股即將有可能走一波熊市後，我選出了創意、美律與南亞科三檔股票，作為我做空的標的，但最後我只空了創意，並空在圖 2 - 6 處，價位約在 230 元左右。理由其實很簡單：

  1. 我對創意這一檔股票特別有印象。
  2. 創意相較於其他兩檔股票為高價股。

對於空創意的第一點理由，「我對創意這檔股票特別有印象」，這極大可能是受到錨定效應的影響。再來就是「高價股」，高價股的概念與交易金三角中的「觀念」有關。理論上，股票的最高價可以到無限大，即使高價位的股票，還是可以繼續往上漲。

「既然股價的最低價是 0 元，那如果我今天選了一檔高價股票放空，不就意味著，從高處下墜的絕對數字會比較多嗎？」這是我當時準備放空前的想法。創意的股價在上圖處是 200 多元，美律是 50 幾元，南亞科則是 10 多塊，如果同樣都可以跌到 0 元的情況下，那麼挑選創意作為放空的標的比較合理。

其實上述的觀念沒有錯，以價位的觀點來看，價位高的比價位低的可以下跌的空間來得大，但若將它作為選股與操作時的判斷準則，那就大錯特錯了，更何況有更多更重要的因素應該去考量，如圖形告訴我們究竟支撐在哪？壓力在哪？空下來有多少利潤？做錯了停損幅度有多大…？

加權指數創意

 

▲兩張圖分別為加權指數與創意的周線圖，兩張圖相同的標示符號為相同時間點。

加權指數從圖中跌到，跌了一段，在圖中處反彈。我空創意是空在處，放空價位約 230 元，回補在處，回補價位約 245 元，回補的原因，是看到了加權指數在處疑似要反彈，而且自我從處空進去到處，已經持有了一個多月，這一個多月來除了未實現損益總是在小賺小賠間遊走外，更重要的是還將我操作資金卡死，從技術上的理由與時間上的耗損，讓我不得不在處回補空單。創意這筆單一張賠了15元，雖然不是非常多，但讓我心痛的是，當我看到美律與南亞科的走勢時，我知道我又與獲利擦肩而過。

 

 階段 3 – 與獲利擦肩

24392408

 

同時期，加權指數從圖中跌到，一共跌了 2,601 點，跌幅約 28 ％ ；美律從圖中跌到，一共跌了 36.4 元，跌幅約 45 ％ ；南亞科從圖中跌到，一共跌了9.25元，跌幅約 46 ％ ；而我空的創意，一共跌了 56.5 元，跌幅約 20 ％ ，雖然下跌的絕對數值是三檔股票最大的，但跌幅卻是最小的，且跌幅弱於大盤。

我進場空創意的點位是在圖示中的處，與美律和南亞科圖示中的處時間點相同，從這三張圖可看出，美律與南亞科自處後都延伸了跌幅，只有創意的走勢是橫向發展，最終我還以一張 15 元的虧損賠錢出場。這一次的交易，算是讓我大徹大悟，面對選擇與決策時，判斷準則誰重誰輕應該要明確辨別，以下三點是這一筆交易的反思。

 

應該先瞭解過往 K 線走勢

我在判斷加權指數走勢的時候，使用技術，客觀分析出當前與未來的可能走勢，但我在操作創意的時候，卻以自身喜惡進場操作，直接忽略了技術上提供的訊息。如果當時這三檔股票，我有客觀地進行分析，那我絕不會操作創意，因為從技術上而言，美律與南亞科從反彈幅度可以知道，這兩檔反彈弱，代表買氣不強，未來要下跌就容易跌得比較深；而創意過往的反彈比較強，代表買氣強，未來在下跌的過程中，很容易受到這些買盤的影響，就不會跌得太深，總結來說，放空要空買氣弱的，「棒打落水狗」才是明智之舉。

 

應該要以下跌的成數為主

小時候曾經被問到一個問題：「 1 公斤的鐵跟 1 公斤的羽毛，哪個比較重？」答案很明顯，是一樣重，因為都是 1 公斤，不會因為鐵聽起來比較重，所以答案是鐵，但是我想要空高價股的這種想法，和這個小時候被問到爛的問題有異曲同工之妙。在資金相同的情況下，我能空 300 元的股票一張，也能空 30 元的股票十張，只要把低價股的張數放大，一樣有高價股的效果。更讓人想要剁手指的是，我居然會把這個錯誤的觀念當作標的挑選的重要依據。

 

不要浪費時間與機會成本

儘管創意從是下跌的，但因為我進場在處，之後走勢就橫向發展，最後出場在買氣湧進的地方，宣告虧損離場；但致命的是，如果空進去後，早早發現這一筆單可能不會跌得太深，就可以先出場，不用在那裡耗損時間，浪費了一個多月的時間成本。從機會成本的角度來看，我明明挑了三檔自認為不錯的股票，我卻獨壓創意這一檔，如果當時能將資金平均分配到三檔股票身上，最終結算下來，整體來說還是賺錢的。

 

重點結語

  1. 標的挑選的條件講究實質的意義，非以個人喜惡或消息作為汰選標準，更不應以商品價位的高低作為最終選擇的依據。
  2. 技術不該被心態帶著跑，兩者雖是互相消長，但心態應保持中庸、冷靜，技術應保持客觀、理性。
  3. 心態：錨定效應不應該是標的選擇的關鍵條件。
  4. 觀念：要避免產生價位的迷思。
  5. 技術：心態和觀念的偏差，間接導致技術上的失誤，回歸圖意且客觀分析才是操作的硬道理。

 

更多達人心法教學，好文推薦你：

 

本文摘自《走進K線女王的交易室(隨書附贈台股動態觀測表）：從20萬資金到千萬身價的獲利思維》，作者： 鄭雅瑄、出版社：今周刊出版社
( 圖：shutterstock / 責任編輯：chou )