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長榮（2603）
- 今年上半年EPS 15.02元，推估全年EPS最少25元，將創歷史最高紀錄。
- 今年7月營收458.8億歷史最高，8月國際運費也創10多年來最高紀錄，若沒意外8月營收還會比7月好，但9月起國際運費逐漸下降。
- 去年疫情爆發前，股價約在12.5元左右，而長榮是從去年8月開始飆漲，至今年7月6日達233元歷史新高，隨後一路往下降，近期在120~140多元間來回整理，以目前趨勢來看，有可能持續下探。
為何從12.5元漲至233元？
重要關鍵原因
受惠疫情、塞港問題嚴重、國際運費不斷上漲，導致獲利不斷提升。
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航運營收強！但股價呢？
大家都覺得長榮今年營收很棒，股價有機會重新站回200元以上，但事實真的是如此嗎？
長榮的未來關鍵在於《運費》，如果運費每隔1~2年就會來到像今年一樣的高點，那長榮相對比較安全，但現在有一個很嚴重的問題，就是長榮自1987年上市以來迄今34年，只有今年運費特別高，近10年長榮經營績效有7年賺錢、3年虧損，賺最多的那一年，是去年的EPS：5.06元，也就是運費開始飆漲的時候；其次是106年的EPS：1.97元，也就是在正常情形下，長榮每年EPS很難超過2元以上。
國際運費還會繼續創新高嗎？
答案是否定的，中美線8月中旬漲得太誇張導致外貿不敢出貨，如果運費導致虧錢，公司當然寧願不賣，所以未來國際運費只會緩慢下降、不會再漲了，自9月以來國際運費已經連續下跌2天。
當疫情趨緩、塞港問題逐漸解決，運費自然下降，尤其航運公司不斷增加貨船，將導致競爭更加劇烈，運費終究會崩盤。
長榮會重新站回200元以上嗎？
答案幾乎不可能，因為追高套牢的實在太多了，主力不可能幫大家解套、自己反而被套牢，尤其像外資基本持股約26%，成本價可能只有個位數或10多元，所以早已賺翻，甚至還賣掉基本持股，目前外資持股已經降到25.6%。
除了運費問題外，還有一個嚴重的問題：《過熱》，散戶拼命進場攤平，股價跌不下來，三大法人更無法在低點承接，進而降低進場意願。
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後續走勢如何發展？
雖然長期而言，筆者並不看好航運能站回前高，但只要長榮股價在固定一個區間上下超過1個月，且成交量經常低於10萬張，也許就會是值得關注的相對低點。
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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。
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