【10:53 投資快訊】元太(8069)法說會表示，揚州廠停工將影響 8 月旺季營收表現！

電子紙龍頭廠元太(8069)於 2021.08.19 召開法說會，公司表示近期毛利率下滑，主因模組部分的零組件漲價，導致模組產品毛利率受影響，但電子紙材料的毛利率沒有改變，因此還沒有打算向客戶反映成本問題而漲價，但也不排除未來調價。

展望 2021 下半年營運，由於近期中國疫情再起，揚州廠目前停工，將影響 8 月旺季營收，待揚州疫情獲得控制後，將全力加大生產出貨量，期望在 2021 年底前彌補客戶訂單需求。不過整體市場需求仍然強勁，包含電子書閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤、電子紙看板皆可望逐步增溫。在產能方面，將著重在材料端擴充，將於新竹廠總共擴增 4 條產線，其中 3 條新產能可望在 21Q4 略有貢獻，放量則是在 2022 年，另外 1 條則規劃是在 2022 年建置，同時也持續與既有的 8 家模組夥伴擴大生態圈。

本次元太(8069)法說會整體展望與過去說法相差不多，雖然揚州廠停工將影響短期營運動能，但仍看好：1)在零售業加速數位化趨勢不變的情況下，電子紙貨架標籤需求將維持強勁成長、2)轉型朝向電子紙材料供應商發展，有助於優化產品組合、3)持續透過電子紙產業聯盟新增策略合作夥伴藉此擴大電子紙應用領域。

市場維持 2021 年預估 EPS 為 3.96 元(YoY+24.5%)，並預估 2022 年 EPS 為4.73 元(YoY+19.4%)，2021.08.19 股價為 73 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～30 倍均值附近，考量短期營運將受停工影響，且先前股價已反映基本面利多，目前評價並未低估。