【11:02 投資快訊】富邦媒(8454)受疫情趨緩影響，7 月營收月減 14％ 但仍創歷史同期新高！

富邦媒(8454)公告 7 月營收 71.73 億元(YoY+39.58%，MoM-13.85%)，創下歷史同期新高，其中營收月減主因受到疫情趨緩影響，整體營收表現符合市場預期。公司表示購買頻次、客單價年增持續成長和回購週期變短，顯示 momo 會員黏著度提升。進入 8 月份，富邦媒(8454)看好父親節、情人節、中元節三大節慶輪番承接買氣，尤其中元節普渡採買熱潮進入白熱化階段，活動自 7 月中開跑至今食品銷售已年增逾 50%，整體營運規模仍持續擴大中。

展望富邦媒(8454)：1)雖疫情逐漸趨緩，但受疫情影響使更多消費者習慣線上購物，且目前台灣網購滲透率僅 13% 成長空間仍大，預期未來將隨著網購滲透率提升成為營收動能、2)在倉儲及物流部份，預期將增加 8 個衛星倉儲至 30 個，並提升自有車隊比重自 11% 提升至 20%，預期將提供更即時的到貨服務並藉此帶動新消費需求，進而提升公司市佔率、3)隨著經濟規模持續擴大，再加上相對高毛利的非 3C 產品比重擴增，帶動整體獲利率進一步提升。長期來看受惠於愈趨完整的物流佈局及衛星倉儲佈建，2021～2023 年營收年複合成長率有望達 25% 以上。

市場維持 2021 年預估 EPS 為 19.59 元(YoY+41.2%)，並預估 2022 年 EPS 為 26.75 元(YoY+36.50%)，2021.08.10 股價為 1,920 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 72 倍，位於近 5 年 PE 區間 17～65 上緣，目前評價並未低估。