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義隆 2458

義隆成立於 1994 年，為 NB 觸控 IC 設計大廠，主要產品為 NB 觸控板、NB 觸控螢 幕晶片、NB 指紋辨識晶片。主要客戶為全球前 5 大 NB 品牌廠商，包含 HP、聯想、 Dell、華碩、宏碁。1Q21 營收佔比為:觸控板 48%、觸控螢幕 22%、指紋產品 10%、 小紅點 11%、MCU 6%、其他 3%。

一、受益漲價 1Q21 毛利率優於預期

義隆於 4/28 舉辦法說會，1Q21 營運表現亮眼，營收 41.56 億元(-10.6% QoQ，+88.4%YoY)，主要受益 NB 需求的大幅成長，同時隨著價格的 調升，尤其是觸控板、小紅點和 MCU，推升義隆 1Q21 毛利率來到 47.8%(+0.9ppts QoQ，+0.7ppts YoY)，優於投研部預期，業外主要來自評價利益的正向，稅後淨利 11.0 億元(-3.4% QoQ，%YoY)，每股 EPS 3.77 元，優於投研部預估之 3.27 元。

二、主要產品線受惠筆電銷量增長和滲透率增加

2021 年居家辦公、遠距教學等生活型態的改變，國票投顧投研部預估筆電銷量將 由 2020 年的 2.07 億台成長到 2021 年的 2.4 億台，管理階層也於法說 會上提及，目前需求情況仍相當良好，預期下半年會優於上半年，同時特別提及 Chromebook 出貨在上半年擁有翻倍的成長，投研部認為義 隆 2021 年將乘著筆電產業的結構性改變，營收成長達+33.7%YoY，且 觸控螢幕和指紋等應用滲透率的持續提升，也將對義隆營收帶來助益。

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老簡

基本面為盾，籌碼面為矛，我是無可救藥的死多頭。我的投資風格是「基本面為盾，籌碼面為矛」，並且奉行12字箴言「控制部位，嚴選個股，買綠賣紅」。 歡迎加入我的臉書社團：http://cmy.tw/00722W