【11:19 投資快訊】玉晶光(3406)公告 21Q1 單季 EPS 達 2.50 元，大幅不如市場預期！

光學鏡頭廠玉晶光(3406)公告 21Q1 財報，單季營收 25.64 億元(YoY-4.94%，QoQ-47.93%)，毛利率 35.69%(YoY-7.93 個百分點，QoQ-9.29 個百分點)，稅後淨利 2.8 億元(YoY-45.31%，QoQ-71.99%)，單季 EPS 達 2.50 元，獲利衰退主因目前屬於傳統淡季，同時又面臨缺料影響客戶拉貨所致，其中毛利率大幅不如市場預期的 4 成以上，主因光學鏡頭產業競爭加劇使價格持續下探，整體稼動率也因缺料影響而不如預期，整體獲利表現大幅不如市場預期。

先前同業大立光(3008)表示受缺料影響，5 月出貨還將較 4 月下滑，暗示整個 21Q2 營運都將受影響，也代表整個光學鏡頭產業皆受衝擊。目前維持 2021 年整體鏡頭產業展業，因華為受美國禁令影響，使得追求最頂規格的手機相機趨勢減緩，且新增 5G 手機動能多來自中低階機款，整體手機光學鏡頭價格將有下行風險。

考量 21Q1 獲利大幅不如市場預期，市場下修玉晶光(3406) 2021 年預估 EPS 從 28.31 元下修至 22.65 元(YoY-17.4%)，2021.05.13 股價為 423 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 19 倍，考量營運具不確定性，目前評價並未低估。